估值与投资建议

　　公司15年实现每股收益为0.387元，预计16年为0.518元，以2016年业绩预测估算，考虑到信息行业相关行业上市公司16年市盈率中值为50-60倍。综合考虑公司股票交易的流动性及未来发展预期，我们给予公司合理估值区间为20.72-25.90元，相当于15年PE40-50倍，较二级市场可比公司具有一定折价。公司目前每股净资产为2.36元，综合考虑绝对估值和相对估值，我们维持公司，“未来六个月内，谨慎增持”评级。

　　产品具备技术优势

　　公司的主要产品为ADPush精准营销平台，该平台是以精准营销为核心概念的互联网广告投放平台，由ADPush精准投放平台、ADPush营销优化平台、ADPush广告网络等多个子平台组成，在YCloud大数据分析的基础上，通过优化分析，实现精准高效的广告投放。公司依托于ADPush平台、YCloud大数据分析系统及自有媒体资源，专注于为广告主、广告代理商提供精准、高效的互联网广告投放。

　　客户集中于电子商务、网络游戏等行业公司目前已拥有的媒体资源可以实现日覆盖2.1亿独立用户、月覆盖85%的互联网用户，是中国领先的互联网广告投放服务提供商。公司自2010成立以来，已为包括盛大网络、福建网龙、百度游戏、当当网、聚美优品、携程、世纪佳缘、百度搜索、淘宝网、凡客诚品、酒仙网、广发银行、瑞士航空、华为、优酷土豆、肯德基等在内的1300多家电子商务、网络游戏、网络服务商、品牌客户提供精准广告投放服务。

　　主要风险

　　技术开发和升级滞后的风险；

　　产品结构较为单一的风险。