事项：

　　近日我们参加了巨人网络上市投资者见面会。

　　平安观点：

　　借壳世纪游轮，已通过证监会核准：巨人网络成立于2004年，代表作品《征途》是最成功的国产端游之一。2007年，巨人网络在纽交所上市，2013年11月，巨人网络以回购股票的方式完成私有化，2015年9月，公司宣布借壳世纪游轮，回归A股，并于同年4月获得证监会发行许可。

　　历史璀璨，优势明显：公司在端游时代开创了道具收费的模式，大大降低了游戏的门槛，并通过技术手段开创了国战模式，将用户沉淀至游戏社区。公司目前拥有多位知名游戏制作人，为未来游戏开发奠定基础。

　　影游联动，互联网平台公司启航：公司自有游戏IP强，将和腾讯合作推广《征途》手游版，未来3年将打造20多款强IP的游戏。公司还将和阿里影业推出《征途》电影版，打造以“嘟嘟语音”为核心的直播平台，拓展游戏竞技和VR游戏，借助史玉柱在金融方面的投资经验，探索互联网金融和互联网医疗。

　　投资建议：预计公司16-17年扣非后净利润为10.2、12.67亿元，按照重组后总股本计算，摊薄EPS为2.00、2.49元，对应63.6倍、51.2倍PE，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：新业务开拓不达预期。