依托南京城建，或切入充电桩运营领域：公司的第一大股东是南京市国资委旗下的南京城建集团，且是南京城建下面的唯一上市公司，大股东旗下公交集团有公交车5643辆，约占南京70%的市场份额，且存量充电桩数量超过3000个，集团未来或将同时开展公交车和出租车的充电桩运营业务。2015年公司积极筹划，成功中标取得南京化工园区150辆出租车经营权，顺利进驻江北新区。公司子公司江北中北运营出租车规模达到2363辆，其中300辆为纯电动新能源出租车，在南京市场占有率近20%，位于全省同行业中的领先地位。南京城建承担了本市基础设施及市政公用事业项目，手握众多资源，可为新能源汽车充电桩运营提供保障，我们认为公司具备充电桩运营的潜质，未来业绩弹性无可限量。

　　南京燃气巨头，定位城市公用事业综合服务平台：2015年在市委市政府、市城建集团的领导和支持下，通过重大资产重组涉足公用燃气事业，公司控股的港华燃气是南京市规模最大的管道燃气经营企业，在南京地区占比约70%，业绩稳定增长。2015年全年燃气销售量达6.1亿立方米，较上年同期增长3.77%，燃气销售收入18.44亿元，较上年同期增长6.31%，新建管网约285公里，期末管网累计达3390公里，新增签约客户约7.5万户，期末燃气客户数累计达127万户。2015年公司还实现了麒麟科技园分布式能源项目的外管通气，进一步扩展了南京港华燃气业务的深度。

　　公司未来将定位为以城市公用事业为主营业务的综合服务平台，鉴于南京所处的地理位置和良好的经济发展状况，未来城市公用事业发展前景广阔。

　　投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.46、0.50、0.54元，对应PE分别为21.6、19.7、18.2倍。首次给予“买入-A'’评级，6个月目标价15元。

　　风险提示：充电桩建设运营项目推进缓慢，行业竞争加剧。