报告要点

　　最近三年公司PC终端付费累计用户数在所有Level-2许可信息商中排名第一。并且已付费用户持续保75%左右续约率，用户的每日登录率达95%，每年参与在线培训的用户达2000万人次，公司金融数据系统产品得到了个人投资者广泛认可。

　　2015年7月29日，公司正式在“全国中小企业股份转让系统”挂牌，同时完成12.5亿元定向增发。

　　腾讯两次增资，目前是公司第二大股东，将在互联网金融领域展开深度合作。腾讯看好益盟极强的专注力和用户问题解决能力。腾讯的互联网基因以及庞大的流量将成为益盟快速发展的强大推动力。

　　公司坚持“3+1”策略打造互联网金融闭环。其中“3”是工具类软件+投教和投顾+互联网金融，“1”是打造移动金融投资生态圈。通过“3+1”战略，益盟有望进一步整合互联网服务体系，成为未来信息处理与数据科技相结合的金融投顾行业标杆。

　　盈利预测及估值分析

　　我们预计公司2016-2018年的营收总额为11亿元、14.3亿元、18.55亿元，归属母公司的净利润为2.94亿元、3.57亿元、4.38亿元。所对应的每股收益EPS分别为0.67元、0.82元、1.00元。合理估值为24.6倍左右市盈率，对应2016年预计净利润，其市值水平为72.5亿元。

　　风险提示

　　市场波动风险，技术开发和升级滞后风险、规模扩大引致的管理风险、投资金融资产的价值变动给公司经营带来的风险。