眼科医疗器械龙头，新眼光打造新未来

　　医疗器械市场国产替代方兴未艾：根据欧盟医疗器械委员会的统计显示，全球医疗器械2006年至2014年的平均市场增速为8.82%，我国医疗器械起步较晚，根据BMIEspicom的预测，国产医疗器械未来的年复合增长率将达到15%，远高于发达国家的增速。2016-2022年中国眼科医疗器械行业市场分析及投资前景分析报告表明，目前，我国患有视力损害的人口大约为3亿，其中有4500万例盲症。我国国内市场需求的不断扩大将带动眼科医疗器械的快速发展。

　　核心优势突出的眼科医疗器械领军企业。公司专业从事医疗数字化，医疗信息化，智能化医疗产品研发，生产，销售和服务的高新技术企业。公司核心人员主要来自国内外知名大学及中国军队高科技人才。公司在眼科医疗器械领域走在行业前列，手持式眼底照相机等多款产品为国内首款，其硬件供应商卡尔蔡司保障显微品质，打造国内一流产品定位。公司财务表现突出，近5年来均保持80%以上的收入增速，2015年净利润达到4049万元。

　　新产品持续打开市场：公司产品线清晰，主要涵盖公司自主开发系统的手术显微镜录像系统、裂隙灯显微镜等产品，以及对传统眼部检查设备的升级改造产品。年报显示公司的主打产品高清手术录像系统受到北京同仁医院青睐，2015年12月签订六套系统订单；同时公司注重研发，研发投入连年保持稳定，持续有新产品问世，公司网站近期新产品为手持式裂隙灯显微镜，该产品比传统裂隙灯更为便捷，有助于医生外出检查。在市场布局上，公司具有横向拓展的计划，将在具有相似产品原理的其它科室进行研发渗透。新产品不断打开新市场，为公司保持多年快速增长奠定基础。

　　投资建议：增持-A投资评级。我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为40%、35%、30%，净利润增速分别为19.7%、37.7%、24.9%，成长性突出；给予增持-A的投资评级。

　　风险提示：行业增速放缓，市场拓展速度不达预期