立足教育信息化产业，短短数年实现跨越式发展。成立于2010年12月，已成长为国内K12教育信息化设备大型供应商之一，覆盖中小学3万余家。2015年，公司硬件销售收入2.39亿元，占比89.8%；净利润约2700万元，净利润率约11.13%。

　　行业根基深厚，转型提高盈利能力。公司董事长张瑜毕业于华南师范大学电化教育专业，师从中国电教专业创办者和教育信息化先驱者李运林。共同创办协同教育研究院，牵头成立“教育信息化创新战略联盟”等，行业根基深厚。公司传统单品销售市场竞争激烈，公司拟优化经营模式，拓展“软件+硬件+服务”销售，转型教育信息化综合服务商，该定位贴近市场需求，利润率水平较高。

　　市场空间广阔，政策持续加码。根据《教育信息化十年发展规划(2011-2020年)》推算，教育信息化经费于2014年突破2000亿元，且呈上升趋势。2016年6月刚刚出台的《教育信息化“十三五”规划》，主要围绕“三通两平台”、教育公平、资源共享；教育信息化主推优质教育资源覆盖全国，政策支持力度大，市场空间明确。

　　投资建议：创显科教传统业务相关教育产业硬件设备销售竞争激烈，公司拟转变经营模式，将自身打造成为教育信息化服务商，产品结构调整及业务模式升级将有效打破传统的单品销售瓶颈，同时，公司发展充分受益于国内教育信息化进程。公司自从在新三板挂牌上市以来，暂未发生股权转让交易；站在公司基本面角度，我们看好公司立足自身产学研结合的能力，广阔的市场覆盖基础以及转型教育信息化综合服务商前景，预计公司2016-2018年公司每股收益分别为0.67元、0.91元和1.08元；首次覆盖公司，给予“推荐”评级。

　　风险提示：行业壁垒不高竞争激烈风险，自身业务模式转型低于预期风险等。