国内全产业链蓝莓领军企业：公司是专业从事蓝莓种植、品种研发、苗木繁育、技术管理、果品生产、鲜果及深加工果品销售的企业，是江苏省农业、林业产业化重点龙头企业，中国首家蓝莓出口企业，也是国内规模最大的现代化、产业化蓝莓种植企业之一。

　　收入、利润快速增长：近三年公司分别实现营业收入405.93、1524.77和3438.20万元，同比增长624.32%、275.63%和125.49%；实现净利润-512.16、844.09和1543.72万元，同比增长11.34%、264.81%和82.89%，主要是随着种植庄园陆续进入盛果期，蓝莓产销量快速增长。

　　行业发展前景向好：（1）全球消费增长快，市场需求活跃；（2）营养健康意识不断强化，行业增长空间巨大；（3）深加工需求旺盛；（4）政策支持力度加大。

　　公司优势：（1）优质天然条件；（2）规模优势明显；（3）业绩不均衡性进一步缩小；（4）物联网技术助力提升品质和产量。

　　战略投资引进奥瑞金，布局蓝莓饮料深加工：奥瑞金通过定增持有公司20%的股份，是蓝莓资源与下游快消品业务的有机融合，是公司布局蓝莓饮料深加工业务的关键一步。

　　盈利预测：预计公司2016-2018年营业收入为0.77、1.17和1.67亿元，每股收益分别为0.33元、0.51元和0.78元，我们选取A股中的果蔬种植上市公司作为估值参照，2017年平均PE为40倍，我们认为公司合理估值区间为2017年20-24倍，对应价格10.2-12.24元，给予“推荐”的投资评级。公司未来在冻果、饮料、基粉销售、花青素等方面可能还存在新的利润增长点，我们会持续跟踪。

　　风险提示：租赁土地使用权涉及基本农田的经营风险、重大自然灾害风险、食品安全风险、行业竞争加剧。