报告要点

　　公司是一家专业建筑工程领域平台的互联网公司。专注于建筑门窗、幕墙、装饰等领域，主营业务具有实体工程及互联网平台服务业务。

　　公司2015年营业收入5.48亿元，同比大幅增长81.5%，归属母公司的净利润为3455万元，与去年相比亦大幅增长。2015年公司在传统业务商业模式上大胆创新，除自营项目外，正式实行会员业务模式，推行半年以来，业务拓展速度显著提升，因此致使营业收入大幅增加。

　　2016年6月，公司以标准二（高增长）进入新三板创新层，成为建筑装饰行业领域内成功转型“实体工程+互联网”平台的标杆企业。

　　我国建筑幕墙的年产量从2001年的1,600万平方米增至2013年的11,500万平方米，共增长了9,900万平方米，增长了6.19倍，年均复合增长率17.86%，已成为世界建筑幕墙第一生产大国。

　　盈利预测及估值分析

　　我们预计公司2016-2018年的营收总额为8.22亿元、12.33亿元、16.04亿元，归属母公司的净利润为5978万元、9895万元、1.34亿元。所对应的每股收益EPS分别为0.46元、0.76元、1.03元。合理估值为24倍左右市盈率，对应2016年预计净利润，其市值水平为14.34亿元。

　　风险提示

　　应收账款回收风险，竞争加剧的风险、房地产开发投资建设政策及房价变动的风险。