主营业务

　　金力永磁是节能环保技术应用领域的高性能钕铁硼永磁材料领先供应商，是集研发、生产、销售于一体的专业高性能钕铁硼永磁材料高新技术企业，已建成6000吨/年高性能钕铁硼永磁材料生产线。公司产品被广泛应用于风力发电、变频家电、节能电梯、汽车电机、其他工业节能电机等行业，并与各行业国内外龙头企业建立了紧密的战略合作伙伴关系。

　　业绩表现

　　2014年公司营业收入63119万元，同比增长4.76%，2015年公司营业收入85396万元，同比增长35.29%。2014年归属母公司股东的净利润为4825万元，同比增长81.63%，2015年归属母公司股东的净利润为10811万元，同比增长124.04%。

　　风险因素

　　稀土原材料价格波动的风险

　　中国目前仍然是全球稀土的主要供应生产国，其产量和出口供应直接影响到全球稀土价格。国家产业政策的变动将带来稀土价格的变动。公司生产经营所需主要原材料为镨钕和镝铁等稀土金属及稀土合金，占产品生产成本的比重较高。尽管公司与主要稀土原材料供货商建立了战略合作关系，以确保按具有竞争力的价格维持稀土原材料的长期稳定供应，但稀土原材料价格的大幅波动仍可能会给公司的利润带来不利影响。

　　对相关行业过渡依赖、客户集中度较高的风险

　　在我国，高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源和节能环保等高端应用市场，如风力发电、变频家电、节能电梯、汽车电机和其他工业节能电机等。其中风力发电市场处于稳定发展阶段，2013年、2014年和2015年，公司风力发电钕铁硼永磁材料的销售收入占主营业务收入的比重分别为72.11%、76.41%和72.37%，目前，公司对单一市场存在较强的依赖。尽管公司已经采取有力措施优化市场结构，目前阶段风力发电市场的发展仍将可能影响公司的收入增长和盈利水平。同时，公司的客户集中度较高。2013年、2014年和2015年，公司对前五大客户销售收入占主营业务收入的比重分别为70.82%、78.46%和78．98%。未来公司与大客户合作情况将可能对公司的销售增长及盈利能力产生较大的影响。

　　行业竞争加剧及市场需求不及预期的风险

　　公司生产的高性能钕铁硼永磁材料主要应用于节能环保技术领域，包括风力发电、变频家电、节能电梯、汽车电机、其他工业节能电机等市场。产业发展仍将受相关经济环境、国家政策等因素的影响，如果下游需求不及预期，则可能会影响到公司未来的经营业绩。在当前行业产能过剩，竞争激烈以及下游需求尚未整体好转的环境中，存在利润率下降的风险。

　　总体结论

　　金力永磁是国内领先的风力发电领域高性能钕铁硼永磁材料供应商，于2010年与领先的风力发电机组生产商开始建立供应合作关系，目前风电领域市场占有率约50%。同时，公司于2012年起即开始为汽车电机企业供应高性能钕铁硼永磁材料，提前积极布局，钕铁硼稀土永磁电机是新能源汽车核心部件电机的主流选择,随着新能源汽车领域的制度和技术的不断完善，预计2016-2020年我国新能源汽车销量的年均复合增长率将在30%以上,公司将分享整个行业的高增长趋势。同时公司还与节能电梯、变频家电及其他工业节能电机领域客户建立了良好的供应合作关系。公司研发实力雄厚，产品质量突出；具备前瞻的产业链整合能力，通过股权合作和其他战略与上下游龙头企业开展深度合作，共享行业发展。新能源、变频家电、轨道交通等新领域将成为新的利润增长动力，也将带动公司海外销售业务，从而显著改善公司的盈利能力。