创新性商业模式。O2O酒类连锁零售商+供应链平台商+数字营销服务商。公司是线上线下一体化的酒类O2O平台服务商，致力于打造从厂家到消费者之间层级最少，服务最快捷，成本最低，推广最精准的集订单处理，采购供应，仓储物流，数据营销四位一体的专业数字化服务平台。公司截至2015年末有451家连锁店，提供O2O售酒服务，以及酒类生态圈的其他服务。

　　行业规模庞大，传统方式效率低，格局分散。我国酒类终端零售口径规模近1万亿元。传统的酒类流通行业主要经各级经销商，到商超，餐饮渠道，以及各地区名烟名酒店。层级较多，加价率高，效率低。我国酒类流通行业前十名市场占有率不超过2%，格局极为分散。

　　B2Cvs.O2O。与传统模式相对应的主要为电商模式，主要优点为去层级。销售模式大致分为三类，平台电商B2C，垂直电商B2C，以及O2O模式。由于酒类产品的易碎性及重量，B2C配送成本较高，且不能解决配送的即时性问题。我们更看好连锁O2O模式，代表企业为壹玖壹玖，酒便利，可以解决配送成本和即时性的问题，并拥有更好的服务体验。详情见正文分析。

　　盈利预测

　　预测公司2016，2017，2018年归属于上市公司股东的净利润分别为3170万元，6260万元，9880万元，每股收益分别为0.34元，0.68元，1.07元。2016年8月19日收盘价对应于公司2016，2017，2018年动态市盈率分别为103，52，33倍。

　　风险提示

　　市场竞争风险，扩张过快风险。