上周水务、环保、燃气、电力分别上涨6.60%、4.54%、2.83%,0.18%,受益于PPP概念，水务板块表现靓丽。本周，我们持续建议从PPP出发筛选投资机会，同时建议把握电改投资机会。

　　投资要点：

　　行业专题：三省开征VOCs排污费，上市公司积极布局，建议关注VOCs监测治理扳块。①山西、湖北、海南推出针对石化和印染行业的VOCs排污收费标准，收费省份扩大至14个；②差额收费带来监测行业发展，VOCs监测行业规模200亿以上；③上市公司积极布局,完善技术储备,并且监测与治理同步发展,业绩有望在17年迎来爆发。

　　行业动向：①中美发表《中美气候变化合作成果》，根据这一文件，中美两国将编制并发布各自本世纪中期温室气体低排放发展战略。；②国家发改委拟在全国批复100个左右增量配电业务试点，鼓励和引导社会资本参与投资增量配网国务院召开常务会议，提出要加大积极财政政策实施力度。在货币政策调整空间被压缩后.财政政策成为当前重要抓手,而PPP模式有望成为撬动宽财政的支点。

　　投资策略：①环保：PPP逻辑不断强化，并且第三批示范项目即将出台构成短期催化,我们持续建议配置PPP板块。从投资上来看，PPP已经贯穿整个环保领域，工程类公司业绩弹性最大且释放最快,地方水务平台资源、资金优势明显后续有望切入PPP领域，环境监测领域随着治理的推进内生增长有望提速且在PPP趋势下迎来转型契机，固废领域在PPP推动下环卫'危废'生活垃圾等细分行业加速成长。个股上，重点推荐【岳阳林纸】、【启迪桑德】、【东江环保】、【中国天楹】、【盈峰环境】。②公用事业：6月份以来,全国电改推进明显加快步伐，上周发改委批复多省电力体制改革试点，我们认为下半年电改政策催化有望持续发酵,继续推荐电改相关个股。PPP模式下,地方公用事业平台公司迎来做大资产规模、做强业绩的良好契机，并且水务公司具有政府背景、融资成本低、全产业链能力三方面优势，是PPP中长期受益标的，继续推荐。个股重点推荐【霞客环保】、【兴蓉环境】、【武汉控股】。

　　风险提示：政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。