本周核心观点

　　美元指数收报98.11（1.67%），基本金属方面LME镍价和SHFE价表现较强，分别上涨2.1%和4.8%。小金属方面Iluka锆英砂再次提价30美元吨至1040美元/吨。

　　行业方面，基于价格同比因素，我们判断下半年有色企业利润改善幅度将持续扩大，但有色金属价格弹性或进入“钝化”阶段，建议重点关注下半年业绩改善超预期的相关标的，如锡业股份、中色股份等。消息面上，债券股全线启动有望大幅缓解负债率高企的有色冶炼企业财务费用，改善企业经营情况。国内核电项目招标逐步进入核心设备分包环节，有望带动主题投资热情。

　　着眼下半年，涨价品种方面继续推荐供需弱平衡的锆、锡、镍等。国内稳增长主题方向，推荐核电、航材主题投资。另一方面，重点关注业绩增长确定，具有安全边际的小市值、绩优公司。

　　推荐组合

　　核心组合：东方锆业、锡业股份、久立特材、东睦股份、章源钨业短期建议关注：*ST鲁丰、中色股份

　　上周行情回顾

　　上周沪深300指数收报3305.85，周涨幅1.62%。有色金属指数收报3590.93，周涨幅1.20%。

　　上周有色金属各子版块，涨幅前三名：金属新材料（4.84%）、非金属新材料（2.51%）、其他稀有小金属（2.23%）。

　　个股方面，涨幅前五：中钢国际（18.66%）、东方锆业（12.64%）、中钢天源（11.35%）、博威合金（11.12%）、海亮股份（9.35%）。

　　行业及公司资讯

　　1、印尼料不会放宽镍矿石出口禁令

　　2、云南锡业集团"债转股"落地获建行23.5亿投资

　　风险提示

　　金属价格上涨不及预期。