2016年1-9月水泥产量同比增长2.6%，平板玻璃产量同比增长4.1%

　　2016年1-9月全国水泥行业产量17.7亿吨，同比增长2.6%；2016年9月我国水泥行业产量2.2亿吨，同比增长2.9%。

　　2016年1-9月累计增速较2015年同期上升7.3个百分点，环比2016年1-8月上升0.1个百分点。2016年1-9月我国平板玻璃产量5.8亿重量箱，同比增长4.1%；2016年9月我国平板玻璃产量6297万重量箱，同比增长2.7%，环比增长1.6%。2016年1-9月累计增速较2015年同期上升11.6个百分点，环比2016年1-8月上升1.5个百分点。整体看需求仍较疲弱，基建投资拉动与房地产投资回升是需求实现同比增长主因。

　　2016年1-9月我国经济增长有所企稳，但整体仍乏力

　　2016年1-9月我国城镇固定资产投资42.7万亿元，同比增长8.2%，增速较2015年同期回落2.1个百分点，环比1-8月上升0.1个百分点；国内房地产投资累计完成7.5万亿元，同比增长5.8%，增速较2015年同期上升3.2个百分点，环比1-8月上升0.4个百分点。

　　固定资产投资增速同比回落，房地产投资增速较2015年同期上升。数据表明，2016年1-9月，我国固定资产投资短暂回暖，但民间固定资产投资增速回落导致整体增速同比有所下降，经济增长整体乏力；至9月城镇固定资产投资与民间固定资产投资增速环比1-8月有所回升；而年初以来销售转旺带动房地产投资同比回暖，至9月房地产投资亦较1-8月有所回升，细分项新开工、施工面积累计增速有所下滑。

　　分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资企稳

　　2015年房地产行业去库存压力主导，2016年以来，销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，近来增速有所回落。2016年1-9月，我国基础设施建设投资10.7万亿元，增速17.9%，基建投资保持20%左右增速水平，提供稳增长引擎。交通运输行业中，2016年1-9月铁路运输业增速9.4%，道路运输业增速15%，水利管理业增速20.5%，公共设施管理业增速23.6%；交通运输行业各细分项投资保持高速增长。

　　2016年1-9月宏观经济数据简评

　　2016年9月工业增加值同比增长6.1%，增速水平较8月回落0.2个百分点。2016年1-9月，固定资产投资增速8.2%，环比微升。细分项目中，基建投资对建材下游需求提供支撑，房地产投资增速同环比均有上升。

　　2016年1-9月，房地产销售、新开工、竣工、施工等指标同比改观明显，房地产投资增速回升，资金来源增速15.5%；但近来主要指标累计增速有所回落。加之民间固定资产投资增速低位，基建稳增长对需求支撑作用更加凸显。

　　优选组合：万年青、华新水泥、海螺水泥、同力水泥、上峰水泥。

　　风险提示：固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期。