本周核心观点

　　上周美元指数98.63（0.53%），基本金属方面，上周多数金属价格回调，但内外盘锡价表现抢眼，周涨幅超2%。国内小金属方面，受国储再次收储影响，钨全系产品价格再次上涨。

　　行业方面，基于价格同比因素，我们判断三、四季度有色企业利润改善幅度将持续扩大，但金属价格弹性或进入“钝化”阶段，我们建议重点关注股价相对底部，三、四季度业绩超预期标的，如锡业股份、中色股份等。消息面上，国储再次启动钨精矿收储，短期有望继续改善钨供需结构。另外媒报道，缅甸主要锡矿产区面临品位下降、资源枯竭现状，锡精矿产量下降明显，短期或继续提振锡价。

　　着眼下半年，涨价品种方面继续推荐供需弱平衡的锆、锡、镍等。国内稳增长主题方向，推荐核电、航材主题投资。另一方面，重点关注业绩增长确定，具有安全边际的小市值、绩优公司。

　　推荐组合

　　核心组合：锡业股份、东方锆业、久立特材、东睦股份、章源钨业。

　　短期建议：*ST鲁丰、中色股份。

　　上周行情回顾

　　上周沪深300指数收报3327.74，周涨幅0.66%。有色金属指数收报3656.51，周涨幅1.83%。

　　上周有色金属各子版块，涨幅前三名：锂（4.79%）、黄金（2.58%）、金属新材料（2.32%），涨幅后三名：钨（1.35%）、磁性材料（0.19%）、非金属新材料（-0.29%）。

　　个股方面，涨幅前五：锡业股份（10.38%）、新华龙（10.01%）、西部资源（9.60%）、银邦股份（8.38%）、怡球资源（7.61%）；涨幅后五：炼石有色（-3.88%）、海亮股份（-3.84%）、久立特材（-3.78%）、商赢环球（-3.44%）、罗平锌电（-2.91%）。

　　行业及公司资讯

　　1、工信部：精炼铜“十三五”表观消费量年均增长率预计为3.3%

　　2、工信部：到2020年稀土年度开采量控制在14万吨内不再新增采矿权

　　3、国储局拟进行新一轮钨精矿收储