实体经济强劲反弹，航空运价弹性加大。继我们在9月27日发表微信经济获得两年以来首次强劲反弹以来，各方面数据继续验证实体经济的发展超预期，根据最新数据，实体经济反弹力度继续超预期甚至将达到7%。1、铁路货运10月继续强劲反弹，日均货运量990万吨，请车高歌猛进，铁路货运从供大于求向供不应求格局迅速转换，重工业体系反弹进入良性水平。2、物流景气指数（LPI）超预期反弹，9月反弹到59%，单月反弹4.7%。各细分指标表现强劲，同比数据绝对增长，消费品和大宗品同时进入旺季。双11到来，快递物流将超预期，中国消费仍然处于旺盛局面。3、外贸实体波澜不惊。近两月进出口集装箱量恢复7~8%增长，外贸数据水分挤出并不显示实体外贸形势恶化，相反处于稳定或略增长态势。航空公司自主定价空间进一步提升，加大航空市场化竞争机制以及国内航空弹性。交运行业继续呈现物流供应链转型升级加快、快递继续维持超高景气的特点，中期继续策略围绕转型升级是国家发展核心，以‘互联网+’为核心的新经济依然是灵魂，新模式、大平台具有显著的发展机会和空间，重点以物流供应链和快递为核心，同时兼顾改革推进。本周组合：传化股份（002010）、新海股份（002120）、大杨创世（600233）、艾迪西（002468）、外运发展（600270）和铁龙物流（600125）；防守推介广深铁路（601333）和深圳机场（000089）。

　　继续主要推介快递投资组合。网络购物是快递业发展的主要驱动力，未来三年快递行业复合增速有望达到22%以上。转型升级推动供应链物流发展，维持行业三年内55%、50%和45%增长率。重点推介新海股份（002120）和艾迪西（002468）50倍PE买入机会，推介阿里介入大杨创世（600233）长线增持机会。

　　物流组合具有长期战略性投资机会，短期推介传化股份（002010）。十三五期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求，进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略，作为降成本、补短板、推进供给侧结构性改革的重点任务，长期维持战略性看好互联网+流通变革继续深入，重点关注长期配置机会：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通（002183）；2、无车承运人平台发展的传化股份（002010）；3、农产品流通节点型公司代表农产品（000061）；4、铁路特种箱发展代表铁龙物流（600125）；5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展（600270）；6、普洛斯进入战略变革的中储股份（600787）。

　　客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下，上海、深圳等枢纽机场流量和增值服务不断增长。重点推介基本面改善的深圳机场。

　　——通用航空迎来中长期发展机会，首推中信海直（600099）。到2020年，全国将建成500个以上通用机场，通用航空器达到5000架以上，培育一批具有市场竞争力的通航企业，行业经济规模超过1万亿元。通用航空将迎来中期发展机遇。

　　——年度核心推介组合：广深铁路（买入）、怡亚通（买入）、传化股份（买入）、外运发展（买入）、中信海直和深圳机场。年度推介组合：艾迪西、大杨创世、鼎泰新材、大秦铁路（买入）、铁龙物流（增持）、农产品（买入）、上海机场、申通地铁、日照港（增持）、中储股份（买入）和湘邮科技（增持）。