1.达瑞生物采用“试剂+仪器+服务”三位一体的商业模式，是集体外诊断产品研发、生产、销售和技术服务咨询为一体的生物医药高新技术企业。2016年上半年实现营收1.73亿元，同比增长139.52%；净利润2182万，同比增加77.37%。

　　2.体外诊断行业发展迅速，国内市场潜力巨大。全球体外诊断行业得到持续的发展，年复合增长率约6%，为医疗器械中规模最大的细分行业，中国体外诊断市场快速增长，目前国内市场规模已达306亿元。预计中国未来体外诊断行业增速将保持18%左右，是全球体外诊断增长最快的市场之一。

　　3.基因测序：临床应用前景广阔。二代基因测序目前主要的应用领域有产前诊断、肿瘤个体化诊疗和个体化用药等等。随着我国逐渐步入老龄化社会，人均医疗支出增加，今年基因测序的临床试点放开，二代基因测序在优生优育的市场容量估计超100亿元，在肿瘤治疗市场超400亿元。

　　4.与达安基因合作力，争做二代基因测序的先行者。达瑞与达安基因合作，加紧产业布局，一起研发了一系列用于产前诊断的二代基因测序试剂。产品推向市场后，达瑞生物的盈利迅速得到提升，2015年净利润增长高达141.29%。

　　5.携手AgenaBioscience，着力癌症和遗传病体外诊断，共同开发基于MassARRAY核酸质谱系统的癌症和遗传病体外诊断技术，通过AgenaBioscience合作，达瑞生物将进一步加快癌症、遗传病检测领域的研发，提高企业竞争力。

　　投资分析

　　达瑞生物2013/14/15年营业收入分别为0.65亿、0.96亿、2.01亿，同比增速分别为41.00%、48.66%、108.67%;2013/14/15年归母净利润分别为1207万、1201万、2906万，同比增速分别为119.56%、-0.49%、141.29%。

　　依据过往三年的财务数据做简单预测公司2016/17/18年营业收入分别为3.59亿、5.25亿、7.75亿，2016/17/18年归母净利润分别为4667万、7771万、11094万;2016/17/18年EPS分别为1.29元、2.15元、3.07元，对应公司2016/17/18年PE为60.09/36.09/25.28X。

　　作为对标，选取同行业达安基因、迪安诊断、科华生物、乐普医疗、新开源作为可比公司，预测其2016-2018年PE均值为86.51/59.34/49.02X。

　　综合上述分析梳理，可以看到的是达瑞生物拥有自主创新能力、终端渠道拓展能力以及综合服务能力，在产前检测、遗传病诊断、肿瘤个体化诊断与用药等领域占据优势明显。