公司亮点：

　　动漫全产业链运营专家。博润通系动漫行业的原创动漫产品和动漫制作服务提供商，公司力主以动漫原创IP为核心，开展以动漫IP为载体的多元化发展模式，实现以IP为核心的漫画、动画、影视、游戏、小说、舞台剧、VR技术等领域的跨界整合和一体化协同发展。公司2部原创作品上央视黄金时间，网络传播量超16亿次。公司未来将专著打造少儿动漫IP内容孵化与产业运营平台。

　　原创IP价值持续增长。博润通的原创IP“木奇灵”系列，是国内首部植物精灵主题动画，拥有百万粉丝，超过6亿的点播量，电视收视率排行也是名列前茅，目前该系列已经出到第三代动画，整体来看可以说木奇灵是国产动画中较为优质的IP。另外像都市题材搞笑漫画“公交男女”和卡通形象“UP喵”，这两款原创IP也都表现不俗。

　　全产业链自主运营，打通IP变现链条。公司实现了“线上线下一体化”，形成了以“动漫+游戏+新媒体+玩具”的“立体化运营体系”和“立体化传播体系”，在动画片播映期间实现衍生品线上线下同步销售，具备了动漫全产业链自主运营的能力。公司打造“一漫通”精品品牌，将动漫元素、数字影像、互联网技术进行融合，为客户提供动漫设计、制作、推广和营销的全方位服务。

　　投资建议

　　博润通围绕“IP为王，跨界融合”的发展战略，致力于打造以IP孵化、跨界合作、自媒体营销、动漫服务定制、衍生品销售为核心的动漫全产业链。公司以原创动漫IP为中心的版权开发和衍生产品开发业务在2016年贡献了较多收入。随着公司IP价值的持续增长，逐步打通IP全产业链变现链条，未来业绩有望增量放大。我们首次覆盖给予买入评级。

　　风险提示：1.实际控制人不当控制风险；2.知识产权风险；3.高端动漫人才短缺风险。