国内建筑装饰龙头企业：公司为福建省最大的建筑装饰企业，在2014年装饰行业百强排名中名列第19位，2015年营业收入在建筑装饰行业上市和新三板公司中排名第11位，在新三板挂牌公司中排名第2位。2016年上半年公司实现营业收入9.14亿元，同比增长0.63%，增速高于行业平均水平，也高于主板上市公司平均增速。

　　布局“一带一路”海外项目进展顺利：公司积极响应国家“一带一路”战略，充分利用自身在技术研发、建材制造、施工工艺等全产业链上形成的比较优势，积极参与国际建筑装饰领域的市场竞争，已在阿联酋、马来西亚、斯里兰卡、卡塔尔、英国等国家设立了分公司及办事机构，并在阿联酋、马尔代夫、科威特等地开展业务。

　　全产业链布局多元化发展：公司已经发展成为集研发、设计、生产、施工、管理和服务于一体的建筑装饰全领域服务商，形成了比较完整的服务支持体系，能为客户提供一站式服务。完善的纵向绿色建筑装饰一体化产业链已经成为公司的核心竞争力。

　　盈利能力处于行业中上游水平：公司毛利率处于行业中上游水平，2015年和2016年上半年公司毛利率分别为18.37%和17.02%，净资产收益率分别为13.5%和4.34%，在主板上市公司和新三板挂牌公司中均处于较高水平。

　　负债处于行业较低水平：2015年末和2016上半年末，公司资产负债率分别为59.42%和57.06%，在行业中处于较低水平，流动比率则处于行业较高水平，公司偿债能力较强。

　　投资评级：预计公司2016-2017年EPS分别为0.56元、0.57元。按最新做市价，2016年PE为8.97倍，最新一期净资产的PB为1.17倍，为行业较低水平，作为行业龙头公司未来收入能够保持稳定增长，我们认为公司目前10倍PE比较合理，按2016年业绩对应的股价为5.6元，2016年12月16日公司做市转让价格为5元，给予公司“增持”评级。流动性方面，截止到2016年12月16日，总交易额2.01亿元，平均交易价格5.53元，区间换手率为21.37%，日均换手率0.076%。公司12家做市商在园林绿化类新三板挂牌公司中最多。

　　风险提示：政策波动风险、劳动力、原材料价格波动风险、工程施工质量责任与施工安全相关风险、应收账款回收风险。