一周行情回顾：

　　本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为0.33%和-1.02%，申万商业贸易指数涨跌幅为-1.69%，跑输上证综指和深圳成指。

　　本周主要新闻有：（1）根据国家统计局发布的数据，2016全年社会消费品零售总额33.23万亿元，比上年增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售额15.43万亿元，增长8.1%。在商品零售中，2016年全年限额以上单位商品零售14.51万亿元，比上年增长8.3%。2016年全年网上零售额5.16万亿元，比上年增长26.2%。其中，实物商品网上零售额4.19万亿元，增长25.6%。（2）根据中华全国商业信息中心发布的数据，2016年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.5%，降幅相比上年扩大了0.4个百分点。粮油、食品类零售额同比下降0.5%，增速低于上年3.5个百分点。其中蔬菜类、冷冻食品类和家禽类同比增长情况较好，分别增长了10.2%、8.0%和6.2%。（3）永辉超市发布公告称，拟通过全资子公司永辉控股有限公司参与对达曼国际（DaymonWorldwideInc.）的股权收购，预计将持有达曼国际40%的股权。达曼国际100%股权收购交易总对价约4.13亿美元，永辉控股承担的交易对价约为1.65亿美元，其中现金出资约0.94亿美元。

　　本周申万商业贸易指数涨跌幅为-1.69%，涨跌幅位列申万一级28个行业的第21位。本周28个申万一级行业中8个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是银行、家用电器和食品饮料，一周涨跌幅分别为1.96%、1.36%、1.15%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是综合、纺织服装和通信，一周涨跌幅分别为-2.80%、-2.67%和-2.47%。本周主要零售个股（不含次新股）中，12家公司上涨，59家公司下跌，7家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是鄂武商A、三联商社和银座股份，一周涨跌幅分别为10.24%、4.74%和4.42%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是秋林集团、津劝业和新华百货，一周涨跌幅分别为-13.01%、-10.30%和-9.35%。

　　零售行业投资策略：

　　短期受到各方面数据振兴，可选消费品的零售额同比增速有所复苏。一方面，适逢春节，是消费旺季，因此男女装，钟表，黄金珠宝及奢侈品销量回暖，另一方面，我们认为可选消费品在经历几年的不振后，低基数效应明显，短期预计仍将向好回暖，建议投资者密切关注这一喜人局面。我们认为短期市场交易清淡，相对安全的是大盘龙头企业，仍然推荐大盘蓝筹零售股。尤其看好节假日的黄金珠宝销售，建议投资者逢低增持老凤祥、潮宏基等龙头企业。下周推荐标的：老凤祥、天虹商场、永辉超市、百联股份、友好集团和友阿股份。