行业方面：

　　火电行业成为工业烟气治理主体，非电行业起步较晚。1987年《大气污染防治法》的颁布，确定了我国“以工业点源治理为重点，防治煤烟型污染为主”的大气污染防治基本方针。

　　极端雾霾天气频发，钢铁行业烟气治理提供改善空间。在火电行业大气污染物减排空间已然有限的情况下，推动非电行业烟气治理将是改善空气质量、治理雾霾的必然之选。我们认为，钢铁行业有望成为在非电行业烟气治理的首选。

　　环保监管趋严，驱动钢铁行业治理需求。随着环保督查制度、环保机构垂直改革、环境监测事权上收、排污许可证制度落地等一系列政策的出台，我国的环境监督力度上升到前所未有的高度，必将有力驱动钢铁行业企业的烟气治理需求。

　　钢铁行业烟气治理放量在即，行业格局迎来裂变。根据去产能规划，预计“十三五”期间年均粗钢产量在7.5亿吨左右。根据，测算“十三五”期间钢铁行业烟气治理运营市场将达到约150亿元/年的规模，总规模将达到650亿元。按照脱硫除尘一体化单位投资20万元/m2测算，则“十三五”期间钢铁行业提标改造及技改市场总规模将达到310亿元。

　　公司方面：

　　1、工业烟气处理技术全国领先，湿法脱硫技术市场占比70%，科研实力雄厚

　　2、钢铁行业烟气治理经验丰富，核心竞争优势明显

　　3、以运营服务为基础，积极打通资本通道拓展BOT模式

　　4、利用烟气治理副产品拓展土壤生态改良业务，乐观估计远期收入贡献达1.25亿元规模

　　风险提示：行业政策推进不达预期、生态修复推进不及预期。