陕旅集团下属旅游文化类公司

　　公司属于投资型控股公司，目前公司收入主要来源于下属子公司的索道票、旅游演艺票、旅游餐饮的销售收入，少量来源于旅游规划设计及管理收入。

　　公司控股股东为陕旅集团，直接持有公司47.59%的股份；

　　陕西省国资委为公司实际控制人。公司2014年、2015年和2016年上半年实现营业收入分别为2.64亿元、4.35亿元、1.72亿元；归母净利润分别为2,972.92万元、7,810.37万元、1,964.81万元。

　　索道与演艺核心主业依托优质旅游资源经营

　　对公司净利进行拆分，我们可以看到公司利润主要来自于子公司长恨歌演艺和太华索道。全资子公司长恨歌演艺主要经营实景演艺《长恨歌》，依托于每年三百多万的华清宫入园游客，在西北旅游演艺市场处于绝对的主导地位；

　　2015年实现收入1.2亿万元，净利润3,712万元。

　　控股51%的子公司太华索道主要经营华山西峰索道，占据着景区中索道市场的优势地位；

　　2015年实现收入2.53亿元，净利润9,678.32万元。

　　除这两块核心业务外，公司还经营剧院式餐厅唐乐宫，主打“唐宫乐舞+宫廷晚宴”以及旅游规划设计业务。

　　投资建议

　　公司于2017年1月16日在新三板挂牌，主办券商为东吴证券；目前公司总股本58,00.00万股，采用协议转让方式。公司最主要的营收和净利贡献来自于旅游索道和旅游演艺两项业务，这两项主业依托陕西省内优质旅游资源经营，盈利能力较强。与目前A股市场三家陕西省旅游业上市公司相比，从营收规模看相对小一些，但其净利润规模远超这三家主板公司。公司当前业务整体看稳定增长可期；公司大股东为陕旅集团，除公司外，大股东旗下旅游资源丰富，可整合空间大，建议予以关注。