推荐葛洲坝/隧道股份/铁汉生态/中国交建/中国化学。推荐一带一路之葛洲坝(低估值+环保/PPP/国改)/中国交建(海外龙头+PPP/国改)/中国化学(煤化工+海外/环保)/北方国际(业绩高增+国改+民品国际化)/中国铁建(订单爆发+PPP空间大)/中钢国际(低估值+债转股+海外/环保/国改)等；推荐国改之隧道股份(国改+轨交爆发)/葛洲坝/山东路桥/安徽水利/北方国际/中国化学；推荐PPP之铁汉生态(订单/业绩高增+中植参股+员工持股)/中设集团/龙元建设/美晨科技/美尚生态等。

　　一带一路三重利好攻势不减。1)宏观：我国外长王毅2月17日参加德国慕尼黑安全会议提出“大国为各国遮风挡雨，共建一带一路”+3月两会召开+5月北京主办一带一路国际合作高峰论坛，获多国领袖支持+7月香港回归20周年庆典+9月厦门召开金砖国家领导人会晤+下半年十九大召开在即，密集论坛/会晤可带来更多更大政策刺激；2)中观：2016年一带一路沿线国核心基建项目及交易额近5000亿美元，中国占1/3，叠加人民币汇率低+产能/资本输出+一带一路紧密结合PPP等利好建企走出去；3)微观：目前已披露业绩预告的一带一路相关标的净利增速趋势向上(中工国际、北方国际净利增速为25%-40%、28%-58%)，3-4月为年报密集披露期，业绩高增长预期有望落地；4)推荐一带一路金六福组合：葛洲坝/中国交建/中国化学/北方国际/中国铁建/中钢国际。

　　国改集结号已吹响。1)2月16日上海召开国企工作会议，明确“深化国企改革发展混合所有制经济为首位”及“2-3家上市，10家员工持股试点”，上海为国改排头兵具示范效应；2)年初以来第一批七大领域混改试点央企纷纷发声力推改革，17年将是国改窗口期和机遇期；3)3月两会即将召开，混改预期成为重中之重；4)历史映射预示2017年国改最强风口：2013年提一带一路，2015年提供给侧改革，次年相关主题均现大涨；5)推荐葛洲坝/隧道股份/中钢国际/北方国际/中国化学/云投生态。

　　PPP催化剂后浪推前浪。1)沪深交易所2月17日发布通知，成立PPP项目资产证券化工作小组,实行“即报即审、专人专岗负责”，PPP资产证券化加速落地；2)财政部PPP项目库12月数据公布，入库项目个数/金额达1.1万个/13.5万亿，落地率提高、落地周期变短；3)23省公布2017年固定资产投资目标，累计投资超40万亿元(加上尚未公布的省份，预计投资超45万亿)，地方投资大爆发利好PPP项目加速落地；4)2017年是PPP业绩释放大年，PPP标的业绩高增长预期将逐步释放，推荐园林铁汉生态/美晨科技/美尚生态，轨交隧道股份/中设集团，平台龙元建设/苏交科。

　　风险提示：一带一路/国企改革/PPP落地不及预期等