事件：

　　1：公司2016年营业收入15.52亿，同比增长12.46%；归属于上市公司股东的净利润5386万，同比增长63.70%。

　　2、公司发布2016年利润分配及资本公积金转增股预案，拟以2.22亿总股本为基数，每10股派0.50元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增6股。高送转预案利好股价，彰显公司信心。

　　在储能、备用市场领域快速发展，助力公司业绩高增长。1）储能方面：公司成功实施了多个新能源储能项目，同时借力日本古河技术合作生产的铅炭电池产品，占据行业市场制高点。公司储能业务收入同比增长12.9%，毛利率23.23%，提高三个百分点；2）备用电池方面：公司在传统通讯备用市场大幅增长，巩固传统优势地位，同时积极开拓IDC等新领域，备用电池业务收入增长28.25%，毛利率提高3个百分点；3）动力电池方面：公司聚焦新能源汽车、低速电动车、叉车、物流车、平衡车等细分市场领域，受下游行业调整影响，营收下滑，但占比小，对整体业绩影响不大。

　　重申公司推荐逻辑：体外有优质资产，铅碳电池看储能大发展

　　1、间接并购优质锂电池企业，收入体内可能性极大。成立产业并购基金，拟与大股东共同收购实联淮安、实联扬州两家锂电池公司，两家公司2017-2020年的承诺利润1.6亿、2亿、3亿和3.8亿，且承诺会尽快实现其股权证券化。预计2017年有望启动，将大幅增厚公司业绩。

　　2、铅炭电池在储能市场大有可为。FCP铅碳电池，寿命4200多次，度电成本5毛钱，已经开始商业应用，在储能方面有大发展空间

　　看好公司发展前景，维持“买入”评级

　　不考虑锂电池项目及送转的影响，公司2017-2019年的EPS分别为0.38/0.55/0.73元。若公司2017年以10倍PE完成对锂电池项目的收购，则公司2017-2018年的EPS分别增厚至0.76/1.02元，当前股价对应2017年估值仅为23倍，成长空间大，维持“买入”评级，目标价21.30元。

　　风险提示：

　　收购项目不及预期风险，原材料价格波动风险