周期品关注环保带来的供给收缩：化工品旺季为每年4/5月、9/10月，2016年四季度化工淡季不淡，在国家供给侧改革下，多数产品供给受到抑制、产品价格大幅上涨。化工品的外部性很强，在国家环保趋严的大形势下，我们精选环保造成供给收缩这一主线，重点看好有进一步产能收缩可能的农药、炭黑、橡胶助剂等高污染行业龙头，选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。

　　周期品涨价下部分化工品景气度提升：周期涨价趋势下，部分化工品景气度提升，包括纯碱（双环科技、三友化工）、尿素（湖北宜化、华鲁恒升）、农药（辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、利尔化学）、橡胶助剂及炭黑（阳谷华泰、黑猫股份）、粘胶（三友化工、中泰化学）。

　　非周期品：国内化工品强项在于大宗品，精细化工品全球竞争力尚有进步空间，尤其是新材料、电子化学品领域。新材料范围广阔，新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括汽车用精细化工品、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。

　　非周期品中部分化工公司成长性突出：精细化工品中，挖掘成长性突出的公司，我们建议关注新材料（万润股份、国恩股份、新纶科技）、食品添加剂（金禾实业）、食用盐及天然气（云南能投）。

　　钛白粉价格再次上涨：3月4日龙蟒佰利宣布公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调800元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。近三个月以来，公司钛白粉报价累计上调超3000元/吨。

　　氨纶价格上涨：受原料价格上涨的影响，氨纶生产成本压力较大，厂家纷纷于3月初调涨2000-3000元/吨，目前20D氨纶市场主流报价在42000-44000元/吨，30D氨纶主流报价至39000-41000元/吨，40D氨纶主流报价在34000-36000元/吨，厂家低价明显惜售。

　　产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为萤石、百草枯、R22、NYMEX天然气、石脑油和氨纶，跌幅前五分别为丁腈橡胶、丁二烯、乙二醇、甘氨酸和纯苯。

　　风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。