事件：公司今日股价上涨13.56%，成交量1.00亿元，成为新三板市场成交量第一股，占全部挂牌公司总成交量（12.5亿元）的8%，占做市股票成交总量（6.7亿元）的14.95%。

　　公司近一个多月（2017年2月3日至2017年3月6日）来，其涨幅已经达到42.38%，远高于新三板做市指数的涨幅3.55%，成为新三板市场上表现非常抢眼的一只股票。我们认为公司近一个月来股价大幅上涨，是受近期国务院、证监会等权威机构多次在重要场合提及新三板市场改革、年内新三板分层方案有望取得实质性进展等政策预期的影响，尽管短期内难以预判政策红利最终落地的力度和时点，但基本面优异、体量较大、股权分散程度高的优质标的将成为市场追捧的热点。圣泉集团作为呋喃树脂、酚醛树脂行业龙头，体量大且业绩保持持续的稳健增长。根据公司2016年业绩预告，全年实现营业收入35.1亿元，同比增长5.88%；归属母公司净利润4.83亿元，同比增长25.45%，作为一家大体量的新三板公司，其业绩表现相当亮眼。另外，公司现有30家做市商，买卖挂单活跃，而且公司的股权结构也非常分散，目前公司的总股本是6.44亿股，其中流通股本为5.06亿股，而截至2016年6月30日，公司股东户数已经达到3698户，分散的交易筹码从而有易于形成活跃的交易状态。因此，公司成为新三板市场交易股票中的代表性企业，受到资金的热捧，成交量和股价表现均大幅优于新三板指数市场。

　　从基本面的角度，公司是全球最大的呋喃树脂、世界第三大酚醛树脂企业，行业地位突出，业绩稳健增长。公司在铸造行业、酚醛树脂等领域深耕多年，具有稳定的市场地位和较强的议价能力；另外，公司在保持传统产业稳健增长的同时，还加大研发投入，积极布局高端医药中间体、石墨烯内暖品、“轻芯钢”轨道交通材料、高性能复合材料、木糖、染料分散剂等生物质新材料产业，为公司开拓新的利润增长点，2016年公司的石墨烯内暖产品已经实现销售收入的大幅增长，长期发展可期。

　　投资建议：公司当前股价11.39元，对应2016年估值15倍。考虑公司每年业绩稳健的增长以及其在新三板市场的代表性，我们认为公司将有望继续受益新三板政策预期向好的影响，股价还有继续上涨的空间，因此我们建议投资者积极关注，给予“买入”评级。

　　风险提示：石墨烯产品市场推广进展不及预期；宏观经济波动风险；原材料价格波动风险；环保风险；新三板市场政策不达预期等。