随着房企融资难度加大，行业优胜劣汰不断加速，资产、信用俱佳的房企更有可能在此轮淘沙中提升市场份额。2017年年度策略筛选三类公司的投资机会：1、追求现金红利（公司仍处二稳定发展阶段）金融街、首开、保利；2、追求资本回报（公司仍处二高增长阶段）招商蛇口、华夏、北京城建、新城；3、追求价差目标（存在国企改革、资产重组、强市值管理等主题性机会）。国企改革标的：天健、上实发展、陆家嘴、京投、中航；产业整合及强市值管理动力：金科（多次提示融创入主，尤其值得重视）、华夏、福星、泛海、嘉宝。重组壳资源建议关注：华鑫股份（重组转型小市值券商股）、深物业（未覆盖）、沙河（未覆盖）、阳光股份（未覆盖）等。

　　风险提示：楼市短期回调风险，3月美国加息预期实现带来国内流动性收紧，增发解禁压力，过热城市的再度调控，经济恶化等带来行业景气度下降等。