市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.17%、0.52%、1.13%，传媒行业指数涨跌幅为0.17%。细分到传媒细分子行业来看，各个子行业表现较大差异，其中人工智能指数涨幅最大，而迪士尼指数跌幅最大。

　　今年进口片作为提升整体票房的亮点，已在2月至3月获得充分兑现。根据我们的统计，近四周以来，进口片票房市场份额占比分别达到约61.41%、88.26%、94.06%、94.83%，而2016年同期分别为9.18%、15.90%、23.73%、66.59%。此外，近4周进口片票房同比增速达到155.19%，从年初至今来看，进口片票房同比增35.49%，已经成为拉动票房的重要力量。今年进口片主要为大片续集或大片，随着其不断上映，整体票房有望获得带动。建议继续关注：受益于进口片票房拉动整体票房的弹性最大的中国电影（600977.SH），以及万达院线（002739.SZ）、上海电影（601595.SH）等院线标的。

　　VR行业：建议关注佳创视讯（300264.SZ）：公司近期已在逐步落地广电+VR，是中国较为稀缺的具备广电VR直播、广电VR频道运营能力且具有自己的游戏、VR视频等内容布局的公司。广电运营商VR功能上线意愿强烈，公司业务有望顺利开展。VR+广电落地是VR产业标志性事件，公司有望成为龙头，有望明显带动行业迎来新一轮VR内容设备起量，建议投资者开始关注VR板块。

　　分众传媒（002027.SZ）：我们上周发布分众传媒深度报告，详细论述了分众传媒的价值以及未来发展。我们认为公司作为生活圈媒体龙头，2016-2018年净利润复合增速有望达到25%，且公司盈利能力、盈利质量、现金流等均绝佳，应相对于广告营销行业给予估值溢价。继续维持深度报告观点，将估值作为第一要义而忽略市场短期波动影响，若短期股价调整建议长期投资者积极布局。此外，建议继续关注游戏行业，以上详细观点和数据请关注我们过去发布的报告，维持行业“推荐”评级。

　　风险提示：1）游戏、影视等内容表现不及预期风险；2）行业估值继续下行风险；3）行业竞争及发展不及预期风险；4）政策风险；等。