上周市场表现：上周食品饮料板块指数上涨1.79%（上一周为下跌0.87%），涨幅在排名第3名（共28个一级子行业），领先上证综指1.96pct，领先沪深300指数1.79pct，板块日均成交额153.71亿元（上周为120.00亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为31.23，同期上证综指和沪深300市盈率（TTM）分别为16.43和13.43。在重点关注公司中，涨幅排名前面的为沱牌舍得（5.29%）、古井贡酒（3.88%）和贵州茅台（3.73%）；跌幅排名前面的为上海梅林（-3.06%）、洽洽食品（-2.39%）和顺鑫农业（-0.91%）。

　　上周重点资讯：（1）乳业在线：3月7日，GDT拍卖结果，整体乳制品价格下跌6.3%，其中酪乳粉涨8.4%，黄油上涨1.2%，无水黄油下跌0.8%，乳糖下跌4.3%，切达奶酪下跌4.2%，全脂奶粉下跌12.4%，脱脂奶粉下跌15.5%，酪蛋白下跌6.6%。（2）乳业咨询网：近日，从3月份开始，广东省全面施行《网络食品监督管理办法》。（3）酒业家：3月6日，沱牌舍得酒业召开供应链峰会，天洋控股集团副总裁杨宏光在会上提到公司将继续施行“优化生产，颠覆营销”的理念。（4）微酒：近日，全国两会期间，张守志委员、朱奕龙委员建议将葡萄酒纳入农产品征税范畴，以降低生产成本，增强市场竞争力，促进我国葡萄酒产业的蓬勃发展。（5）酒业家：近日，全国人大代表、沱牌舍得常务副总经理张树平在参加两会期间提出，希望有关部门对于白酒从量税制度进行调整。

　　本周行业观点：（1）2017年白酒行情有望分化，建议关注糖酒会相关政策发布。茅台一批价在经历前两周的回调后（降至1100元以下），上周又有小幅上涨，目前价格在1110元左右。五粮液由于渠道中基本没有库存，所以淡季价格一直较为稳定，维持在750元左右。虽然五粮液已经实现顺价，但是我们认为，目前一批价下渠道利润仍然很微薄，渠道利润不足，后续公司放量存在一定风险。从茅台方面来看，李保芳宣布下半年13000吨的计划量与市场需求之间存在较大缺口，如果茅台下半年价格继续上涨至1300元附近，或许可以带动五粮液一批价持续上涨。因此，我们建议投资者密切关注下周在成都举行的春季糖酒会，届时各厂家将公布一系列政策。2017年白酒行业有望继续延续复苏趋势，但是个股分化有望加大。

　　维持食品饮料行业“推荐”评级。2017年，随着行业基本面持续好转以及市场风险偏好降低，我们认为，食品饮料板块受关注度有望逐渐提升。建议重点关注业绩高增长和管理层变革的标的，重点标的如西王食品（000639）和泸州老窖（600872）。基于上述分析，我们仍旧看好食品饮料行业的发展，给予行业“推荐”评级。