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2016年年报点评:投行收入增加,资本金充实有预期
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  一、事件:

  锦龙股份3月16日晚间发布2016年年报。年报显示,公司共实现营业总收入221,201.49万元,比上年同期减少24.54%;营业利润66,143.13万元,比上年同期减少57.48%;实现投资收益64,326.26万元,比上年同期减少48.16%;利润总额64,271.12万元,比上年同期减少58.68%;归属于母公司所有者的净利润36,556.41万元,比上年同期减少59.97%。

  报告期内,控股子公司中山证券实现营业收入222,276.96万元,实现归属于母公司所有者的净利润35,604.70万元;参股公司东莞证券实现营业收入223,302.34万元,实现归属于母公司所有者的净利润82,771.14万元。报告期内,中山证券和东莞证券资产规模稳步提升,净资产及净资本稳步增长。

  二、点评:

  由于锦龙股份的证券业务收入在总收入的占比达98.71%,因此,该公司基本成为了专门从事证券业务的上市券商。2016年全年,由于市场持续调整,深沪两市交投及参与度较为有限,股票基金总成交金额同比大幅减少。受此影响,公司控股子公司中山证券有限责任公司和参股公司东莞证券股份有限公司的证券业务在2016年度的业务收入和盈利水平相比2015年度出现下降,因此公司相应的证券业务的经营收益和投资收益均出现下降。

  1、主要业务分化显著

  由于2016年市场持续震荡调整,市场成交量大幅萎缩,全行业营业收入和净利润分别同比下降42.97%和49.57%。报告期内,控股子公司中山证券实现营业收入222,276.96万元,比上年同期减少24.18%;

  实现归属于母公司所有者的净利润35,604.70万元,比上年同期减少54.94%,虽然营业收入下降幅度小于全行业平均水平,但是净利润下降大于全行业平均水平,反映中山证券的盈利能力尚待进一步提升;

  参股公司东莞证券实现营业收入223,302.34万元,比上年同期减少40.70%,实现归属于母公司所有者的净利润82,771.14万元,比上年同期减少43.03%。营业收入和净利润下降幅度均小于全行业平均水平,尤其是净利润是中山证券的2.32倍,盈利能力明显强于中山证券。

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