本周核心观点：3月16日长城汽车发放10亿元微信红包，庆祝哈弗百万盛典并用于购车优惠，引发市场对自主品牌乘用车特别是SUV销售不畅、存在发生大规模价格战可能的担忧，导致3月17日港股整车企业股价较大幅度的回调。我们认为长城的行为属于正常的年度促销，时间早于往年的主要原因：①SUV市场在经历了三年40%以上超常规增长后，今年前两个月增速有所回落：②企业对SUV细分市场过于依赖；③竞争对手较多SUV新车型上市带来的压力。但我们认为乘用车市场发生大规模价格战的可能性很小，主要原因：①今年1-2月乘用车产销量增速分别为9.9%和6.3%，在传统淡季且购置税优惠退坡的不利条件下仍实现了较高的增长，随着消费旺季的到来产销量有望实现更快的增长；②本周末大量城市出台房地产限购政策，对抑制房价快速上涨提供了政策保障，将有利于未来汽车等大类消费品需求的增长；③今年前两个月SUV产销量增速为28.7%和21.6%，虽比前三年增速有所回落，但仍为很高的增速，不存在因产销不畅而大规模降价促销的必要。我们维持今年行业产销增速大概率超预期的观点不变，重申自主品牌崛起的中长期趋势不会改变。我们重点推荐受益于自主品牌乘用车崛起带来业绩高增长的华懋科技、宁波高发、拓普集团，建议重点关注吉利汽车（H股）、广汽集团（H股）、上汽集团、奥联电子、浙江仙通；新能源汽车产业链的科力远、科泰电源、均胜电子，建议重点关注坚瑞沃能、国轩高科、赣锋锂业、天齐锂业、天赐材料、杉杉股份、方正电机、大洋电机、正海磁材。

　　上周行情回顾．上证综指、深证成指、沪深300分别上涨0.77%、0.62%、0.52%，整体呈上升的趋势。汽车板块表现一般，涨跌幅为0.29%。分子板块来看，汽车零部件表现良好，上涨1.15%，乘用车下跌最为明显，涨跌幅为-1.21%。

　　重要新闻分析：①每年“3·15”都是让品牌提心吊胆的大日子。今年“3-15”前夕，有不少车企发起了大批量召回。根据国家质检总局发布的信息显示，从召回品牌的系别上来看，日系车最多，占到了26%，其次是德系车16%，自主车系占13%。从比例上来看，自主品牌无论是召回次数还是数量上都比较少。