本周观点：据SOLARZOOM数据，本周多晶硅价格继续下调，一线厂商主流价格在4.7元／片左右，二线厂商价格4.4-4.5元／片区间，除个别一线企业仍能保持在成本线上外，其余企业均处于亏本状态。而单晶硅价格坚挺，单晶高效电池片价格在1.96-1.97元／瓦区间，单晶电池片企业反馈市场需求较好。我们认为，近几年随单晶硅成本降低，转化效率持续提升，国内的领跑者计划以及分布光伏的发展等因素，使得单晶硅的优势越发明显，单晶硅替代多晶硅是大势所趋，国内单晶龙头如隆基股份、中环股份相继大规模扩产单晶硅产能，今年单晶硅的市场规模有望从16年的27%提升至35%以上。持续看好光伏产业中单晶硅的快速崛起，推荐隆基股份，关注晶盛机电。

　　新能源汽车方面，据中国化学与物理电源行业协会数据，负极材料和电解的出货量出现好转，部分大型厂商的2000mAh电芯价格将于本周末开始正式调涨0.2-0.6元／颗与市场水平持平。全年来看，目前仍处于产业发展的淡季，市场情绪悲观，但我们依然坚定看好产业发展前景，部分企业一季度报不及预期导致的大幅回调或是较佳的介入机会，继续推荐：三元锂电及材料（当升科技，亿纬锂能，澳洋顺昌，金杯电工），电动物流车（新海宜，科泰电源），燃料电池（雄韬股份）；产业链龙头（东方精工，先导智能，国轩高科，坚瑞沃能，大洋电机）。

　　行情回顾：风电板块上涨幅度最大，上涨1.86%；燃料电池、核电、光伏、全部A股板块分别上涨1.43%、0.50%、0.15%、0.11%。此外，电力设备、石墨烯、动力电池、锂资源、整车、充电桩、电机电控板块均有小幅下跌，分别下跌0.07%、0.45%、0.88%、0.91%、1.15%、1.86%、2.67%。

　　重大行业新闻：多晶硅价格跌破130元／公斤，单晶价格坚挺，供货紧张：本周多晶硅价格继续下调，幅度加大。实际成交方面，下游采购商压价严重，多晶硅企业新签订单几乎寥寥无几，出货也是前期所签订单，市场库存逐步有所积累，厂商心态较为悲观。而单晶方面，未受多晶市场影响，单晶市场局面不改，价格坚挺，供货紧张。第七批可再生能源电价附加补助开始申报6月30日截止：近日财政部、国家发改委、国家能源局联合下发《关于组织申报第七批可再生能源电价附加补助项目的通知》。通知指出，2006年及以后年度核准（备案），2016年3月底前并网，尚未纳入前六批可再生能源电价附加补助的项目可申报第七批可再生能源电价附加补助，6月30日截止；中电联：2016年全国风电工程项目投产260个：中国电力企业联合会近日公布2016年全国电力工程建设规模，其中2016年风电工程投产260个项目，装机容量1971万千瓦风电工程新开工项目192个装机容量1251万千瓦；风电工程在建项目399个，装机容量2756万千瓦。

　　重点公司动态：【大洋电机】(002249)家电电机业绩稳增，电驱动发展潜力十足：3月17日，公司发布2016年度报告，全年实现营业收入68.05亿元，同比增长38.54%；归母净利润5.09亿元，同比增长49.29%；EPS0.23，同比增长15%；利润分配方案为：每10股派发现金红利0.80元（含税）。公司预计17年业绩稳定增长，计划17年实现营业收入81.7亿元，净利润6.51亿元；【正海磁材】(300224)业绩表现略超预期，“钕铁硼+电驱动”双轮驱动显成效：3月20日，公司发布2016年度报告，全年实现营业收入15.88亿元，同比增长16.24%；归母净利润1.91亿元，同比增长21.06%；EPS0.38元，同比增长18.75%，高于预期；利润分配方案为：每10股派发现金红利3.00元（含税），以资本公积金每10股转增5股。公司预计17年一季度实现归母净利润317.86-953.59万元，同比下降70%-90%；【国轩高科】(002074)定增改配股募资36亿元，三元产能渐释放促业绩持续增长：3月18日，公司公布2016年年报，全年实现营业收入47.58亿元，同比增长73.30%；归母净利润10.31亿元，同比增长76.35%，每股收益1.19元。公司拟每10股派发现金股利1.5元（含税）。公司预计今年第一季度归母净利润为1.8亿元-2.2亿元，同比下降41.21%-28.15%。

　　风险提示：政策不达预期；产能释放不达预期；新能源车推广不及预期。