投资要点

　　风电行业先行者

　　公司主营业务为风力发电的项目开发、建设及运营，主要产品为所发电力。公司目前已建成并网发电的风电场有4个，分别为高栏岛风电场、达里风电场、黄岗梁和安达风电场。

　　2016年3月28日，公司正式在全国中小企业股份转让系统挂牌交易；2016年12月20日起由协议转让方式变更为做市转让方式，做市商为：申万宏源证券、华泰证券、安信证券、广州证券、中山证券、九州证券、太平洋证券。

　　2016年7月，公司股票发行1150万股，发行价格为1.327元/股，募集资金总额1526.05万元。

　　收购促业绩增长

　　2016年，公司并网装机容量19.666万千瓦，2016年实现上网电量31,487.47万千瓦时，公司实现营业收入17,450.56万元，同比增长14.49%；利润总额5,919.03万元，同比增长38.49%，实现归属于母公司所有者的净利润5,278.40万元，同比增长30.66%。

　　主要是因为2016年增加合并子公司内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司，风电场装机容量增加对净利润有提升作用。

　　公司商业模式的重点在于不断收购、新建或扩建、高效运营风电场，获得增长。

　　期间费用率下降

　　2016年，公司期间费用率21.47%，较上年同期下降7.92个百分点。

　　其中管理费用1,492.42万元，较上年同期增长37.84%，管理费用率8.55%，较上年同期上升1.45个百分点，管理费用增长主要是因为珠海港昇新能源股份有限公司人财物独立成本增加以及合并了子公司内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司的管理费用121.91万元；

　　财务费用2,254.32万元，较上年同期减少33.66%，财务费用率12.92%，较上年同期下降9.37个百分点，财务费用减少主要是因为子公司东电茂霖风能发展有限公司于上期提前归还银行贷款本金22,000.00万元，财务费用相应减少。

　　2016年营业外收入996.79万元，较上期同期增长256.18%，主要是因为2016年增加了珠海港昇新能源股份有限公司本部增值税即征即退50%税收优惠返还299.48万元，以及子公司内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司增值税即征即退50%税收优惠返还180.06万元。

　　2017年安达风电场全年并表

　　公司于2016年7月以1.72亿元收购内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司100%股权，取得乌兰察布市察右后旗48MW安达风电场的控制权。内蒙古辉腾锡勒风电机组测试有限公司2016年8-12月实现营业收入2,266.40万元，实现净利润891.10万元。今年安达风电场全年并表，公司业绩将得到提升。