事项：

　　四维传媒（430318.OC）于2017年4月13日发布2016年年度报告。截至2016年12月31日，公司营业收入和归母净利润分别为2.78亿元、2328.13万元，较去年同期分别下降11.51%、7.94%。公司2016年毛利率为25.64%，较2015年21.17%上升4.47pct。公司2016年销售费用、管理费用分别为765.39万元、2088.73万元，较去年同期分别增长22.96%、14.24%，财务费用为872.37万元，较去年同期下降10.48%。

　　点评：

　　主营业务收入基本持平，减少纸张贸易致整体营收下降。

　　2016年公司主营业务实现收入2.54亿元，较2015年同期小幅微降2%。公司主营业务包括数字出版、创意设计、邻里社区APP、会展服务，各项收入分别为1.85亿元（-19.65%）、1998万元（+75.01%）、3974万元（+161.40%）、958万元（+259.26%）。公司其他业务实现收入2441万元，较2015年同期下降55.97%，公司数字出版业务略微下降原因主要由于公司业务结构调整，减少商业资讯业务所致。其他业务收入包括废纸销售、纸张贸易，各项收入分别为240万元（+1.13%）和2200万元（-58.53%），公司减少纸张贸易的原因为纸张贸易并不是公司的主要业务，以前公司利用自身的进货渠道进行纸张贸易，2016年公司为保证生产需要，减少了纸张贸易业务。

　　业务结构调整致毛利率提高，归母净利润受收入降低影响同比下降。

　　2016年公司毛利率为25.64%，较2015年21.17%上升4.47pct，主要由业务结构调整所致。公司2016年调整业务结构，加大数字创意产业发展格局，形成公司竞争力与整体收益化的提升。公司毛利率较高的业务：创意设计、邻里社区APP、会展服务收入占比分别为7.17%、14.27%、3.44%，较上期收入占比都有所大幅度提升。（①创意设计服务本期增加856.21万元，增幅75.01%，由上期占收入总额3.63%上升到本期7.17%；②邻里社区在线业务服务，本期在线业务增加2,453.62万元，增幅为161.40%；③会展服务本期增加691.70万元，增幅259.26%。）

　　主营业务中数字出版服务进行内部结构调整，减少了毛利率较低的商业资讯业务，致使整体毛利率有所上升。在其他业务中，公司减少了纸张销售业务，本期纸张销售减少3105.42万元，降幅58.53%。由上期占收入总额16.86%下降到本期7.90%，纸张贸易并不为公司的主要业务，2016年公司为保证自身生产需要，减少了纸张贸易。2016年，公司三大费用率为13.38%，较2015年10.89%上升2.51pct,其中管理费用率、销售费用率增幅较大，财务费用率基本持平，销售费用增加主要原因是销售人员工资增加，管理费用增加主要原因是子公司四维图文研发投入增加。公司整体归母净利润下降7.94%，主要受收入降低影响，归母净利率为8.36%，较2015年8.04%基本持平。

　　积极拓展海外优质用户，海外拓展带来利润增长点。

　　公司2016年海外数字出版业务收入增加2459.74万元，同比增加219.05%，主要原因为公司2016年建立了四维美国设计中心，积极提升和发展公司在海外市场的拓展能力。本期海外创意设计服务大幅度增长，其中：LocherPrint+MedienGmBH本期创意设计收入US$28.40万元，RMSInternational(USA),Inc本期创意设计收入US$11.35万元，NorthvaleIndustrialCompanyLTD本期创意设计收入US$11.35万元，Sino-concept(Canada),Inc本期创意设计收入US$12.60万元，InternationalGreetingsUSA,Inc本期创意设计收入US$106.53万元等，此外，公司已通过许多海外知名机构（沃尔玛、迪士尼）的认证，意味着公司未来参与国际市场竞争能力将大幅提升。拓展海外优质用户有助于优化客户结构，提升公司盈利能力，助力公司实现健康可持续的发展。

　　邻里社区APP业务持续推进，营收水平大幅提升。

　　公司于2015年5月，与上海东方网合作成立上海东方网联智慧信息技术有限公司，借助东方网的媒体号召力和影响力，结合长期商业合作伙伴资源，首创“深耕社区、服务于民”的“邻里社区”模式，构建社区服务平台，提供精准社区信息推送，为居民提供安全、舒适、便捷的智慧化社区服务。2016年全年实现收入3974万元，同比增加161.40%，建立线下社区服务网点300余家。计划在未来3年内设立3000个社区便民服务点，服务于5000余个上海小区，未来发展空间广阔，业绩爆发在即。