前往研报中心>>
2016年年报点评:业绩符合预期,销售保持快速增长
内容摘要
  公司动态事项

  4月25日,公司发布2016年年度报告。

  事项点评

  业绩符合预期,毛利率保持稳定

  2016年,公司实现营业收入9,239.11万元,同比增长32.19%;实现净利润1,711.53万元,同比增长30.19%,实现扣非后净利润1,621.27万元,同比增长44.01%,业绩符合预期。2016年,公司销售毛利率88.53%,同比下降0.72个百分点,基本稳定,期间费用率67.60%,同比下降2.09个百分点,费用控制良好。

  公司产品应用领域不断延伸,销售保持快速增长

  公司代表产品有MTHFR(C677T)基因检测试剂盒、CYP2C9/VKORC1基因多态性检测试剂盒、CYP2C19基因检测试剂盒和ALDH2(Glu504Lys)四款基因检测试剂盒,指导包括氯吡格雷、华法林和叶酸在内的心脑血管及妇儿保健领域用药,2016年四种试剂盒销售额增长35.08%。随着临床上对相关基因位点的研究的更加深入和认知的更加充分,公司基因芯片的应用领域正在不断拓宽。除原有覆盖科室外,CYP2C19基因检测试剂盒在消化科、精神科以及MTHFR(C677T)基因检测试剂盒在脑卒中等领域的临床应用价值不断被证实,未来公司产品的应用前景非常广阔。

  新产品即将上市,将有效扩充公司产品线,加强盈利能力

  2016年,公司有6个新开发的基因诊断试剂盒产品进入报批阶段,主要也是围绕心血管、妇幼保健等领域的个体化用药,与公司原有产品的销售渠道产生协同,截至2016年底,已完成了三批试生产,预计今明两年会有基因诊断试剂盒新品陆续上市。另外,2016年,新产品BE-3.0生物芯片识读仪也获得II类医疗器械产品注册证。

  新厂区产能扩增为公司未来持续发展保驾护航

  公司在上海市松江区新建的厂区已于2016年2月份完工,并已通过上海市食品药品监督管理局的审批正式用于生产,新厂区的最低设计产能是200万人份,将有效保障未来3-5年市场需求。另外,公司产品达到规模化生产后成本优势将更为凸显,有望进一步提高公司的盈利能力。

  风险提示

  新产品研发和注册风险、经销商管理风险、行业竞争风险、技术替代风险。

  投资建议

  未来六个月,给予“增持”评级

  预计公司17、18年实现净利润分别为2456万元和3423万元,增速分别为43.50%和39.35%。公司专注于临床个体化用药基因诊断产品的开发、生产和销售,拥有自主知识产权的显色型基因芯片核心技术体系,产品技术先进,并在国内具有先发优势,已累计进入300多家三级医院,积累了100多万人份的临床使用数据。未来公司产品应用领域有望不断延伸,后续新产品储备丰富,新厂区建成将有效保障未来3-5年的产能需求,并将进一步凸显规模化成本优势。我们看好公司未来一段时期的发展,给予“增持”评级。