投资要点：

　　本周核心观点：本周电子行业指数周涨4.42%，而且是全周五连涨，表现出了非常强的反弹需求。个股方面的反弹也是非常明显，全行业183只标的中，扣除停牌标的，本周下跌个股仅10只，但反弹在3个点以上的标的超过117只，短期呈现出非常明确的反弹趋势，进一步坚定了我们对市场反弹的坚定信心：漂亮50的持续上涨与小票的跌跌不休所呈现出的本质是行业龙头标的与错杀的小标的的估值剪刀差：根据一季报发布后市场对于白马龙头的2017业绩一致预期，目前电子白马的2017动态估值基本已全部进入25-30倍甚至于以上的区间，而经过4月初至今的调整，部分小市值成长标的（非细分龙头）的估值亦已调整至25倍左右甚至更低（譬如风华高科、力源信息、中茵股份等等），孰上孰下的平衡在渐渐接近，本周市场的表现开始印证市场开始思考或已经在重估投资组合的比重，我们坚定维持前周开始改变的行业评级“推荐”，建议投资者开始逐步参与这些低估值优质标的！

　　本周苹果WWDC2017的召开毫无疑问是业内最重大的新闻，在本届WWDC2017开发者大会中，苹果不仅带来了全新的iOS11、macOS High Sierra以及watchOS4三大平台系统，新款iPad Pro、全新iMac Pro、新款MacBook和MacBook Pro以及HomePod音响也在发布会上闪亮登场。其中最重磅的产品莫过于HomePod音响，作为消费者，毫无疑问会将它与之前备受欢迎的亚马逊Alexa相比较，由于价格上的差距，HomePod的产品定义与Alexa是不同的，HomePod的售价足以买下8台售价仅有50美元的Echo Dot。亚马逊是将Echo视为消费者家中高阶家庭娱乐系统中的一环，但苹果显然是把HomePod当作家中最主要的音响装置。HomePod的这种定义显然是寄托了苹果对于自身产品核心入口的充分信心，但349美元的售价或许会成为它普及之初最大的阻碍。

　　另外，在国巨6月7日的年度股东会上，董事长陈泰铭表示今年与往年不同，二季度是传统淡季，但目前市场供需却非常不平衡，对景气持续抱以乐观态度。国巨已在4月时宣布调涨芯片电阻和积层陶瓷电容等缺货品项的售价8%至10%。对于进一步的涨价可能，陈泰铭指出，业内的安全库存约2～3个月，但目前产线已24小时运转，国巨的库存仍从75～90天下滑到45天，一旦降到30天，就必须以价制量，是否启动第二波调涨就看7～8月市况。在此背景下，今年被动元器件市场的持续缺货已是必然，尤以电容与电阻这两个品种为甚，投资者需重点关注这个领域标的的业绩弹性与成长，譬如风华高科。

　　重点推荐个股及逻辑：虽然市场对于接下来大小票的估值与配置开始出现思考，但我们仍认为当下市场继续持有电子白马是较稳健的投资选择，我们的白马组合包括三安光电、国星光电、三环集团、立讯精密、顺络电子、大华股份，在小市值低估值领域，我们积极建议投资者可以开始关注并配置当下估值已进入20-26倍空间，并且行业成长格局确定的深天马、胜宏科技、风华高科与力源信息，中茵股份由于重大事项停牌，这两周移出推荐组合。

　　风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。