1、信息安全领域形式严峻，计算机国产化市场前景广阔

　　近期各种安全事件层出不穷，从2010年伊朗“震网”事件、2013年“斯诺登”事件，到最近的勒索病毒肆虐，互联网安全以及工控安全已经上升到了国家战略安全的地位。发展自主可控的信息安全技术是关系国家安全的战略目标，国产化计算机应用技术是信息技术的重中之重也已成为共识。2006年国家启动了“核高基”重大科技专项，其中一些项目就涉及信息安全关键技术，在此支持下国产处理器、固件、操作系统、应用软件等技术取得了群体性突破，已经形成了相对齐备的产业链和生态基础，具备了建立“自主可控”信息安全产业体系的条件和基础。

　　工信部网站显示我国2016年嵌入式系统软件收入达到7997亿元人民币，同比增长15.5%。据贝恩咨询公司的数据显示，中国每年消费的半导体价值超过1千亿美元，占全球出货总量的近1/3，但中国半导体产值仅占全球的6%～7%。中国芯片商生产的半导体数量与中国本身消费的半导体数量之间，仍存在巨大缺口。除芯片外，其他基础元器件等材料也大量依赖国外进口。

　　未来随着国产计算机相关技术的不断突破，国产芯片及基础元器件的广泛应用，国内嵌入式计算机市场规模将十分可观。

　　2、依托国产化芯片技术，加大研发力度，打造核心产品，完善产业链，加大市场占有率。

　　公司主要产品为基于“龙芯”、“申威”芯片的全国产化的模块、主板、平板电脑、PC机、工控机和服务器等系列产品，经过十余年发展和积累，已经成为国内“自主可控”国产化计算机领域的领先企业之一，主营业务面向军工应用研究所、轨道交通、电力等领域。公司已通过国军标质量管理体系认证，并获得武器装备科研生产单位三级保密资格。

　　公司未来主要在国产化计算机软硬件应用产品上持续加大研发投入，形成“生产一代、研制一代、预研一代、论证一代”的科研管理目标，同时继续完善产业链、产品链的建设，形成芯片、模块、板卡、设备、平台、系统，到方案、集成、服务的完整产品链，强化在军工电子、轨道交通、电力自动化产业链的应用。市场方面，公司继续把军工行业作为未来发展业务的核心，在产品更新过程中，不断加大产品的市场占有率，同时巩固公司在轨道交通、电力控制等行业的业务。随着军民融合政策深入，以及国家对信息安全领域愈发重视，自主可控的国产化产业将有广阔的发展空间，公司未来成长性较高。

　　风险提示：政策引致市场需求延迟和下降，客户较为集中。

　　2016年度，公司全年实现了营业收入16832.01万元，较上年同期增长-6.70%；总资产和净资产分别为34565.26万元和30999.11万元，较期初分别增长6.49%和7.85%；归属于挂牌公司股东的净利润2257.63万元，较上年同期增长-31.88%。

　　2016年公司受国家政策影响较大，不少订单有延迟或者取消，因此营业收入和净利润都有所下滑，2017年公司在前期布局基础之上，业务将稳步发展。在预计公司17、18、19年营业收入分别为22758.56万元、29613.44万元、37899.28万元，净利润分别为2764.11万元、3447.32万元、4374.23万元，每股收益对应为0.265元、0.330元、0.419元，PE对应为21.66/17.39/13.70倍。