投资要点

　　广东地区出版龙头企业，一体化完整产业链

　　公司于2009年12月28日成立，是广东省出版集团以主要经营性资产和业务发起设立的股份制公司，2016年2月15日于上交所首次发行上市。公司的主营业务为图书、报刊、电子音像出版物的出版和发行，以及印刷物资供应和印刷业，其中教材教辅的出版为优势业务。2016年教材和教辅营业收入占比为68%。公司业务涵盖网络读物、框架媒体和其它媒介产品的编辑、出版、代理、批发及零售，书报刊印刷、包装装潢印刷、印刷物资销售、出版物进出口、版权贸易。

　　巩固教育出版，拓广创新教育服务

　　公司作为国家教材重要出版基地之一，拥有自主知识产权的粤版新课标教材19科，使用省份达到30个，数量和整体水平位居全国前列，在广东乃至全国均具有较高的市场占有率。图书出版物主要为中小学教材、教辅、一般图书。2016年公司出版教材943种，教辅4056种，教材教辅销售总册数为2.79亿册，实现销售码洋22.40亿元。公司所属各出版社送审的《地方综合课程》教材全套通过，通过数量在全省占绝对优势。公司目录教辅发行实洋3.24亿元，同比增长4%。在传统渠道教材销售的基础上，公司利用省内人教版数字教材唯一授权，推进教材、教辅数字化转型，推动课内数字教育产品发展。并且公司依托多年来教育出版积累的资源，积极向教育服务业延伸。大嘴鸟幼教课程体系累计已与省内外近1300家幼儿园开展合作。

　　以“五朵云”为抓手整合资源，媒体+融合促进传统媒体转型

　　公司以“传媒+”理念加快深度融合，加速推进产业全面转型升级。以“五朵云”为抓手，云出版，报刊协同编撰系统已在《时代周报》《收藏拍卖》《葡萄酒》成功上线；云教育，完成粤版数字教材产品迭代，并把广州等十几个地市的40多所学校作为数字教材试点单位，实现与人教数字平台、广东省教育资源公共服务平台等多个公共资源平台对接；云阅读，“吸APP”完成开发并正式上线，累计用户数达15万；云媒体，完成“时代财经”APP上线，启动“时代在线”改版，打造“一站式理财服务平台”。云终端，推进智慧门店建设，以“微信服务号+微信商城”模式推动线上线下融合发展，目前已经在15家门店实行。

　　线上宣传渠道“广东新华阅读会”公众号粉丝数量超过8万。

　　风险提示

　　政策监管趋严。