事件：公司发布2017年半年度报告，上半年共实现营业收入1.06亿元，同比增长38.82%；归属母公司净利润1675.84万元，同比增长175.76%，业绩增长符合我们前期的预测。

　　新能源汽车行业长期发展趋势确定，公司辊压机订单量大幅增加，2017年上半年归母净利润大增175.76%。根据中汽协的数据，2017年上半年国内新能源汽车产销量分别为21.2万辆和19.5万辆，比去年同期分别增长19.7%和14.4%，受政策等因素影响增速相对平缓。但根据工信部、国家发改委、科技部于2017年4月联合印发的《汽车产业中长期发展规划》，到2020年新能源汽车产销量达到200万辆，到2025年，新能源汽车占汽车产销的20%以上（对应700万辆），由此可以判断新能源汽车行业长期快速发展的趋势不变。在此背景下，国内各大电池生产厂商纷纷新建生产线、扩建动力电池生产规模，动力电池设备的市场需求迅速增长。公司作为国内电池极片辊压机行业龙头，上半年订单量持续增长，共实现营业收入1.06亿元，同比增长38.82%；归母净利润达到1675.84万元，同比增长175.76%。

　　辊压机行业龙头，大客户资源奠定其行业地位。公司凭借自身技术和多年市场开发，成为国内动力电池极片辊压机行业龙头，韩国三星、比亚迪、天津力神、ATL、中航锂电、中信国安、多氟多等国内外著名的锂电池生产企业均是公司的客户，稳定、优质的客户资源为公司的后续发展奠定了市场基础。

　　新建产能投产放量，布局维修后市场，高成长可期。2016年公司进行了新产能的扩建，目前产值可以达到4~5亿元，能更好的满足持续增加的订单量。另外，由于辊压机需要定期进行返厂维修打磨，备辊及维修市场潜力巨大，因此公司也积极布局维修后市场，未来将有望继续为公司带来持续的业绩增量。

　　盈利预测及估值：根据公司2017年上半年的业绩、市场需求、在手订单情况，我们维持对公司原有的业绩预测，预计公司2017~2019年的营业收入分别为2.67亿元、3.68亿元和4.87亿元，增速分别为47.06%、37.59%和32.41%；归属母公司净利润分别为3169万元、4613万元和5983万元，增速分别为43.14%、45.57%和29.70%；不考虑目前正在进行增发摊薄，每股收益分别为0.63元、0.91元和1.18元。公司当前股价8.18元，对应2017年估值为13倍，考虑到公司的规模、所处行业及未来的成长性，我们认为公司具有一定投资价值，给予“增持”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧风险；技术泄密的风险；跨行业市场开发失败风险；应收账款占比较高的风险；产品线单一风险；存货占比较高风险等。