事件：公司发布2017年半年报，报告期内公司实现营业总收入1006.41万元，同比增长125.36%，实现归母净利润112.64万元，同比增长185.87%，其中对应EPS0.04元。

　　市场外拓顺利，业绩大比例增长可期：2017年上半年度，公司实现销售收入公司实现营业收入1,006.41万元，其中，公司主营业务在江苏、浙江两地实现稳步增长，占同期销售收入达14.71%。目前，公司已在江浙两地成功运营四个事业部。在稳固开发上海市场的同时，重点深度开发江苏、浙江两地市场，长期目标就是辐射全国的道路加固养护市场，引领道路加固细分行业发展。截止到2017年7月31日，除上半年已经实现的销售收入1,006.41万元外，公司自愿披露正在履行合同共计4000万元，公司业务发展顺利，预计2017年全年业绩将实现大比例增长。

　　主营业务契合行业发展，应用前景广阔：随着道路养护行业的蓬勃发展，对交通环境影响小的、采用绿色环保材料及工艺的养护技术是该行业未来发展的方向，而正是这一挑战为公司带来了大量机遇。地聚合物注浆加固技术相对于传统的养护维修技术而言优势明显，具有良好的社会效益，能够较大程度节约资源。公司的主要业务能够契合行业需求，符合行业发展的导向，是未来道路养护市场需求的方向，同时该技术适用于多种类型道路的加固养护，其应用前景十分广阔。

　　研发与持续创新：公司始终坚持“战略专一化、研发精细化、产品特色化、业态新型化”的稳健发展战略，专注研发经营地聚合物加固道路领域多年，研发能力强。并始终致力于通过创新产品和工艺流程，提供应对各种养护需求的可持续解决方案。报告期内，公司共计投入研发费用194.99万元，公司新增授权发明专利1项，公司共拥有授权国家专利17项，在审专利2项，公司将继续加强科技创新、技术成果转化和知识产权保护。并将持续引进培养行业优秀人才，继续发展与“高校、研究机构、行业协会、行业合作伙伴”的科技合作与创新管理模式

　　投资建议：我们认为力阳科技在公路全面养护时代下，公司先发优势明显，未来将迎来较快发展，预计公司2017-2019年的收入增速分别为33.1%、30.3%、32.7%，净利润增速分别为35.3%，35.4%，42.8%，我们维持公司增持-A评级。

　　风险提示：政策推广不达预期风险；核心技术泄密风险