投资事件：

　　公司拟与上海桓宽共同出资成立“上海怀若智能科技有限公司”，注册资本为5,000万元，其中公司出资2,000万元，持股40%，上海恒宽出资3000万元，持股60%。

　　报告摘要：

　　投资设立子公司，引入人工智能行业高端人才。上海怀若技术团队的主要创始人为文剑钧先生和陈光皓先生。文剑钧先生曾在Searchme、Google和Nutanix任职，在美国硅谷有近20年高科技工作经验，对大数据、人工智能、深度学习有独特见解并有多年实用经验。陈光皓先生曾在Esri、United Healthcare Group、Kelley Blue Book任职，精通领域驱动设计和使用多项主要编程语言开发，近年来专注于大数据及机器学习的应用和开发。通过合资设立上海怀若，公司将引入人工智能领域高端技术人才，助推公司人工智能业务发展。

　　拥有广泛的客户资源和已构建底层技术框架，支持金融AI业务发展。客户和数据层面，公司拥有300余家金融机构泛资产业务的资源，拥有较牢固的客户资源和丰富的业务应用场景信息。技术框架层面，公司应用大数据和区块链技术已经在数据平台层面、服务通道层面构建新技术框架，向客户提供私有云解决方案，从产品供应商向运营服务商。底层技术框架的成功搭建，为人工智能技术提供良好的运营平台。多方优势将助力公司金融AI业务发展。

　　Fintech布局加速，战略布局日益完善。公司在Fintech领域开展广泛布局，比如与控股子公司上海赢量金融服务有限公司共同投资2亿元设立上海赢保商业保理有限公司；向专注于大数据领域的参股公司支付第二期投资款1500万元；对参股公司东吴在线追加投资8000万元，投资比例达到32%，东吴在线致力于人工智能、区块链等新兴技术的应用；公司并与东吴在线共同设立链石（苏州）信息科技有限公司，专注于区块链技术研发和应用，目前在资产托管领域有成功案例落地。

　　投资建议：预计公司2017/2018/2019年EPS0.30/0.44/0.63元，对应PE约为53.44/36.05/25.57倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：互联网金融业务低于预期，行业监管趋严。