事件：2017年1-6月，公司实现营业收入4.61亿元，同比增长8.11%；归母净利2465.09万元，同比增长33.80%。

　　投资要点

　　新材料环保业务双轮驱动，助推公司业绩快速增长。公司聚焦新材料板块的发展，业绩快速增长，净利润同比增长35.61%，并大力布局军民融合新材料领域；环保水处理板块项目进展良好，传统传热节能业务持续稳定，致使公司扣非后的归母净利为1901.35万元，同比增长110.09%，显示出公司良好的发展势头。

　　聚焦新材料板块主营业务，进一步巩固国内高端显示面板行业优势地位。报告期内，新材料板块实现营业收入6,763.54万元，同比增长77.92%，实现净利润1,000.54万元，同比增长35.61%。公司布局新材料板块已有较好成效。新材料板块主要子公司四丰电子的钼靶材和广西晶联光电的ITO靶材出货量持续提升，带动靶材业务较快速度增长。四丰电子钼靶材出货量大幅提升，比去年同期增长60%以上；宽幅钼靶实现量产、销售，产品性能和质量可稳定达到或超过国外进口同类产品。广西晶联光电全面提升ITO靶材品质，提升生产效率，并将产能由年初的30吨/年的基础上快速扩充至60吨/年，各类新材料已进入测试阶段，未来销量有望稳步推进。

　　环保水处理业务重点项目整体运行情况良好。报告期内，受产能过剩的影响，环保水处理板块实现营业收入1.8亿元，同比减少2.03%，实现净利润2,037.97万元，同比增长5.3%。重点项目河北涉县项目上半年已完成土建进度42%，新疆昌吉供水项目土建主体工程已基本完成，并已进入设备安装阶段。

　　加大对军民融合新材料的布局。随着近年来国家军民融合战略方针的加速推进，促进军工产业升级。面对大好的发展机会，公司逐步布局军工产业。2017年2月，公司完成对湖南兆恒材料科技有限公司的控股收购，取得兆恒科技52.99%的股权，兆恒科技成为公司控股子公司。报告期内，公司与咸宁海威复合材料制品有限公司股东签署了股权转让协议，收购其66.69%股权，咸宁海威是国内领先的船用复合材料制造商。目前公司已获得国家国防科技工业局关于收购咸宁海威的批复。未来，公司还将在军工领域围绕军工材料为中心，布局一系列新的业务。

　　风险提示：新材料销量与环保项目进展不及预期，传统业务下滑。