事件：

　　公司发布三季度业绩报告，2017年前三季度实现销售收入4.9亿元，同比增长36.43%，归属于上市公司股东的净利润9499万元，同比增长41.53%。基本每股收益为0.46元，较上年同期增20.5%。

　　投资要点：

　　MCU及锂电池BMIC需求强劲，营收持续高速增长。

　　公司销售增长情况良好，主要由于公司的家电、电机主控制芯片及锂电池电源管理芯片的市场需求强劲。公司小家电MCU芯片全球排名第二，市占率约在20%左右，并在不断扩大，客户主要为美的、九阳、苏泊尔。公司大家电MCU芯片定频产品客户数量持续增加，冰箱、洗衣机的变频控制IC已经实现量产。公司的锂电池电源管理芯片在二线笔电市场占比达50%，目前已经通过一线品牌大厂的验证，有望明年量产打破寡头垄断，为公司BMIC业务提供新增长。

　　AMOLED将成公司成长新动力

　　公司是国内唯一能量产OLED驱动IC的公司，子公司芯颖科技已经成功交付一款客户委托订制的芯片，为客户点亮了非量产的FULLHDAMOLED柔性屏，完成产品验收。目前公司二款AMOLED显示驱动芯片新产品已经在晶圆厂流片，以配合客户调试提高显屏生产良率为首要，一旦产业成熟放量，将给公司带来新的增长机会。

　　盈利预测

　　公司家电MCU业务稳步增长，电池管理芯片及AMOLED驱动芯片业绩弹性大。我们预计公司2017年-2019年EPS为0.63、0.92、1.46元，对应PE为50、34、21倍，参照行业2017年平均66倍的PE，给予公司“推荐”评级。

　　风险提示

　　OLED驱动IC进展不及预期、锂电IC进展不及预期。