目标价18.53元，维持“增持”评级：公司三大主业布局逐步完善，助力公司持续增长。维持公司2017-2019年EPS为0.49/0.60/0.74元的盈利预测，维持“增持”评级，目标价18.53元。

　　前三季度业绩稳步向上：前三季度实现营业收入17.97亿元，（+35.67%），实现归母净利润3.02亿元，（+20.61%），实现每股收益0.33元，基本符合市场预期。同时公司预计2017全年归母净利润为3.82-4.78亿元，同比增长20%-50%费用方面，销售费用因MP公司合并引起增加。

　　业绩基本符合市场预期：业绩增长的主要原因来自公司液晶材料重回增长，环保沸石材料扩产后需求旺盛。在经历了2016年下半年的液晶面板去库存周期后，液晶材料重回增长通道。同时，沸石扩产空间巨大。公司二期A车间1500吨沸石分子筛已于2016年6月投产，随着今年7月份公司B车间1000吨产能投放，全年沸石材料利润贡献率大幅提升。此外，公司OLED单体通过国际知名企业认证，OLED材料营收大幅提升。

　　与众不同的认识：市场担心液晶材料盈利的可持续性，我们认为伴随液晶市场重回景气周期，液晶业务盈利同比大幅提升。伴随面板去库存周期结束，面板重回大屏化、高清化增长通道。此外，面板在办公楼宇、住宅等领域渗透率提升将致使液晶面板恢复7%的稳定复合增长。公司凭借与Merck、Chissio、DIC混晶三巨头的稳定合作，将稳坐液晶材料龙头，受益于行业景气度回升。

　　风险提示：液晶面板需求不及预期，产能投放不顺利。