维持增持评级。公司发布三季报，2017年1-9月实现营收3.35亿元，同比增长8.6%，归母净利0.40亿元，同比减少16%，收入增长而利润减少的原因是营业税金、财务费用与资产减值损失均同比增加较多，故公司总体经营业绩符合我们预期。考虑电力电子主业稳健发展，维持2017-19年eps0.88/1.18/1.51元，考虑量价齐升的锂电设备业务占比有望提升，参考锂电设备龙头估值（先导58倍pe，赢合38倍pe），故提高目标价至56.0元，维持增持评级。

　　电力电子技术延伸的电能质量、充电桩、新能源、电池设备四大产品线均稳步拓展。公司运用电力电子变换和控制技术（AC-DC、DC-DC、AC-AC、DC-AC）开发了不同的产品应用，目前公司主要有四大业务及产品：电能质量设备（营收占比30%）、电动汽车充电桩（营收占比56%）、新能源电能变换设备（光伏逆变器、储能变流器）、电池化成与检测设备（营收占比11%）。

　　锂电后端设备量价齐升，锂电设备营收占比有望提升。锂电设备性能与效率的提升伴随着设备厂商价格与毛利率的提升。2016年公司化成检测设备提价42%，从2015年0.333元/W提升至2016年的0.473元/W，销量暴增108%，从2015年5万KW增长至2016年10万KW。

　　催化剂：锂电设备产品涨价，锂电设备业务营收占比提升。

　　风险提示：充电桩与锂电设备行业竞争加剧风险。