前往研报中心>>
2017年三季报点评:收入环比改善,利润符合预期
内容摘要
收藏
  点评事件:

  公司2017年前三季度实现营收5.46亿元、归母净利润5368万元、扣非归母净利润3505万元,同比分别增长11.21%/-13.48%/-34.05%;销售毛利率和销售净利率分别为47.74%和9.78%,毛利率同比下降1.76pct,而净利率同比下降2.86pct;公司单三季度实现营收1.79亿元,同比增长10.59%;实现归母净利润1206万元,同比下降20.63%;期间销售毛利率和销售净利率分别为47.52%和6.66%,毛利率环比提升1.28pct,净利率环比下降3.38pct。

  公司前三季度的营业外收入为2518万元,同比增加106.31%,主要系受到政府补贴所致;同期经营活动产生的现金流净额为3586万元,同比减少62.12%,主要系购进原材料的支出增加所致。

  盈利预测与评级:

  公司作为目前A股市场上唯一一家自主生产的休闲食品企业,在品控和成本控制上具备明显的优势。公司的毛利率水平领先行业,新品研发更加具备潜力。随着新产能拓展、渠道完善、产品结构升级等动作持续推进,公司的收入、利润有望持续增长。我们看好公司在激烈的行业竞争中建立起核心竞争力,也有望快速实现品牌化并做大做强。

  测算公司2017~2019年的收入增速分别为13%/16%/20%,净利润增速分别为-12%/30%/30%,对应EPS分别为0.61/0.79/1.03。

  考虑休闲品类的市场空间,以及公司持续发展的潜力,给予2018年目标价36.50元,“增持”评级。

  风险提示:

  原材料成本上涨;销售环境恶化;市场拓展不及预期;食品安全问题等。

回复 0 条,有 0 人参与

我有话说

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语;

还可以输入 140 个字符  
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。