投资建议：受益于发电量增长及上网电价上调，公司Q3业绩环比显著改善，维持盈利预测，预计2017-2019EPS为0.07、0.18、0.21元，当前股价对应PE79、31、26，考虑集团资产注入时点临近，注入后公司业绩有望显著增厚，维持目标价6.75元，维持“增持”评级。

　　10月30日公司发布三季报，2017年前三季度营收85.22亿元，同比增长17.48%；归母净利润1.01亿元，同比减少86.99%，符合预期。

　　量价齐升双重利好，业绩环比大幅改善。Q3营收较Q2增长4.04亿，原因有二：1）公司Q3发电量增加（安徽省电煤价格指数Q3与Q2持平，但公司Q3营业成本较Q2增长1亿，由此估计出发电量有所增长）；2）7月燃煤标杆电价上调，公司控股发电机组上网电价提高1.51分/千瓦时（含税）。电价提高叠加发电效率提升，Q3毛利率达到8.93%，较Q2大幅提升9.71个百分点。此外参股火电企业盈利好转，Q3对联/合营企业的投资收益为0.72亿，较Q2增加1.04亿。因此在营收增长、毛利率提升、投资收益增加多重作用下，Q3归母净利为1.55亿元，较Q2增加1.7亿，环比大幅改善。

　　期待集团优质资产注入。皖能集团2013年承诺5年内将优质发电资产注入公司，目前尚有国电铜陵25%股权、国电蚌埠30%股权、神皖能源49%股权未注入。其中神皖能源规模较大，在运装机460万千瓦，在建132万千瓦，若顺利注入，公司装机规模有望进一步提升。

　　风险因素：煤价超预期上涨，用电需求疲软