上周市场表现：上周上证综指下降0.86%，沪深300指数下降0.40%，中小板指数下降0.90%，创业板指数下降2.79%。同期通信行业（申万）下降0.12%，降幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下降0.12%，通信运营下降2.30%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位的行业为银行、有色金属、钢铁、采掘、国防军工，其中银行的涨幅为3.02%，通信行业位居第6位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为大唐电信、高鸿股份、荣信股份、通宇通讯、长江通信，涨幅分别为18.00%、11.86%、11.68%、11.66%、9.99%，跌幅前五名的公司为金亚科技、佳都科技、精功科技、武汉凡谷、天泽信息，跌幅分别为16.87%、14.78%、13.83%、11.76%、10.90%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为55.42X，通信运营、通信设备市盈率分别为191.22X、45.43X，市盈率位居TMT行业中第1位。

　　行业重要新闻：中国移动将拿出20亿专项补贴，推动物联网的各种基础设施的建设；并启动小型化接入PTN设备集采，规模为14.8万端；中国联通IMS网络新建集采，总采购预算约2.4亿元；沃达丰和德国电信宣布与华为在欧洲发布5G预商用网络；截至2017年第三季度，我国固定宽带家庭用户数累计达到3.21亿户，普及率达到72.5%；中兴通讯担任IEEEP1934工作组副主席，定义雾计算标准；华为联合中国移动研究院完成全球首个3.5G频段小型化5GCPE演示。

　　本周投资建议：中国移动大力补贴物联网，此举有望降低企业应用成本，其中约10亿元将用于模组专项补贴。产业链上下游厂商将充分受益，预计模组补贴比例在60%以上，将有助于模组产业更快商用。此前中国电信招标也有加速模组商用化的作用。

　　我们建议持续关注物联网加速布局带来的积极影响，以及相关受益标的，重点关注：宜通世纪（A股物联网平台龙头）、高新兴（收购中兴物联）、移为通信（收购芯讯通）等。

　　风险提示:物联网推进不及预期；运营商补贴落地不及预期。