一、市场回顾

　　农业板块跟随大市回调，农业综合、种植板块上涨。1、上周，申万农业指数下跌1.34%，上证综指下跌1.07%，深成指下跌1.39%，农业板块回调幅度与大市基本持平。2、二级子板块涨跌互现，农业综合、种植、渔业、林业板块上涨，饲料、动保、畜禽养殖和农产品加工下跌。3、前10大涨幅个股分散于农产品加工、肉鸡养殖、饲料、种子等多个子板块，板块投资机会不明显；前10大跌幅个股分布于养殖、饲料、农产品加工等多个子板块，养殖板块下跌个股较多。涨幅前3名个股分别是仙坛股份、苏垦农发、罗牛山，规模种植个股受到市场关注。

　　二、投资建议

　　1、猪价如期季节性上涨，推荐关注养殖龙头。本周猪价继续上涨，预计本轮猪价季节性上涨有望持续至来年1月份，推荐关注生猪养殖板块，个股有牧原股份、正邦科技、温氏股份、天邦股份、大北农、金新农。

　　2、肉鸡价格如期反弹，建议关注肉鸡养殖板块。本周，肉鸡和鸡苗价格大幅上涨。预计，到年底前鸡苗价格有望涨至3.5元/羽，肉毛鸡价格有望涨至4元/斤左右。推荐买入肉鸡养殖板块，首选民和、益生，其次圣农和仙坛。

　　3、利好政策出台时点临近，推荐关注种植链条的主题性投资机会。每年年底都有中央农村经济工作会议，来年1月份出台中央一号文件。预计，今年也不例外。政策出台有望带来种植业板块的主题性投资机会。推荐标的有北大荒、苏垦农发、亚盛集团，以及登海种业、隆平高科、大北农。

　　4、海参价格持续上涨，推荐关注好当家。近期，海参价格大幅上涨，从前期的124元/公斤涨至140元/公斤，区间涨幅超10%。认为，海参价格上涨主要和今夏高温减产、山东等主产区养殖面积连续两年缩减以及家庭消费上升等多因素叠加有关，后续将继续上涨。海参养殖板块重点推荐好当家。公司是国内海参产业龙头企业，覆盖养殖和深加工一体化完整产业链，拥有5万亩围堰精养海域，年鲜海参产量约5000吨。公司业绩弹性较大，据测算，海参价格每上涨10元/公斤，每股收益将增厚0.035元。预计17/18年EPS为0.14元/0.18元。

　　三、行业信息

　　生猪：上周，辽宁产区生猪出场价为14.48元/公斤，环比涨0.26元/公斤；自繁自养头猪盈利（上上周）223元，环比升4.68元。10月末，全国生猪存栏量为34921万头，环比降0.2%，同比降6.6%；能繁母猪存栏量为3487万头，环比降0.3%，同比降5.3%。

　　鸡：上上周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.62元/斤，环比涨0.07元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗出厂价2.47元/羽，环比涨0.67元/羽；肉鸡养殖单羽盈利1元。

　　饲料：据博亚和讯统计，上上周，肉鸡料均价2.77元/公斤，环比跌0.03元/公斤；蛋鸡料价格2.55元/公斤，环比持平；育肥猪料价格2.64元/公斤，环比持平。

　　水产品：上周，山东威海大宗批发市场海参价格140元/公斤，环比涨4元/公斤；扇贝价格7元/公斤，环比持平；对虾价格150元/公斤，环比持平；鲍鱼价格160元/公斤，环比持平；上上周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.33元/公斤，环比涨1毛/公斤；鲢鱼价格9.29元/公斤，环比跌9分/公斤；草鱼价格14.26元/公斤，环比跌0.18元/公斤；鲫鱼价格16.67元/公斤，环比跌0.23元/公斤。

　　糖、棉、玉米和豆粕：上周，南宁白糖现货价6350元/吨，环比跌26元/吨；中国328级棉花价格15865元/吨，环比跌48元/吨；全国玉米收购均价1546元/吨，环比涨28元/吨；全国豆粕现货均价3068元/吨，环比跌4元/吨。

　　四、风险提示

　　突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。