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中央经济工作会议动态点评:先进制造——开启制造强国的新时代
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  会议明确制造强国转型战略,具有创新能力的排头兵企业或将涌现

  中央经济工作会议12月18日至20日在京举行。会议认为我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,八项重要工作之一是深化供给侧结构性改革。具体而言:要推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国向制造强国转变;大力培育新动能,强化科技创新,推动传统产业优化升级,培育一批具有创新能力的排头兵企业,积极推进军民融合深度发展;大力降低实体经济成本,降低制度性交易成本,深化电力、油气、铁路等行业改革。

  激发各类市场主体活力,具有核心技术优势的制造业国企或成龙头标杆

  会议同时将激发各类市场主体活力也作为八项重要工作之一。具体包括:要推动国有资本做强做优做大,完善国企国资改革方案,围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能,改革国有资本授权经营体制。加强国有企业党的领导和党的建设,推动国有企业完善现代企业制度,健全公司法人治理结构。要支持民营企业发展,落实保护产权政策,依法甄别纠正社会反映强烈的产权纠纷案件。全面实施并不断完善市场准入负面清单制度,破除歧视性限制和各种隐性障碍。我们认为,该系列举措将有力激活具有核心技术优势的优秀制造业国企的发展潜力,发挥先进制造的领军作用。

  2018年机械行业可能迎来投资机会大年,主线是“先进制造”

  我们认为2018年机械行业的投资主线是“先进制造”,判断依据是两方面:1)2017年下游行业盈利好转,增加设备升级投资,利好需求;2)得益于庞大国内市场,更高阶的“进口替代”已具备充足基础,推动新一轮制造业高端化升级。从两类视角找具体受益领域,第一类是国家战略支持的技术新突破领域,看好集成电路设备、新能源车设备、智能机器人行业,首选其中技术优秀的企业;第二类是工程机械、轨道交通设备等中国已建立全球优势的行业,其中的龙头公司强者愈强并进军国际市场。这两类方向行业的同时扩张和突破,将是中国制造从“大国”迈向“强国”的拐点。

  投资策略:聚焦五大领域,把握制造“大国”迈向“强国”的拐点

  我们看好“先进制造”主线,重点聚焦五大领域:1)集成电路设备:全球最大市场、国家战略支持,设备国产化迎历史性机遇,推荐长川科技,关注晶盛机电;2)新能源车设备:动力电池扩张趋势不变,龙头厂商优势强化,推荐郑煤机、先导智能;3)智能机器人:工业机器人智能融合时代开启,智能物流设备产业蓄势待发,推荐巨星科技;4)工程机械:2018年行业增长平稳,龙头份额上升利润弹性更大,推荐柳工,关注三一重工;5)轨交设备:动车招标复苏及城轨投资助力装备制造,运维后市场空间广阔,推荐神州高铁,关注中国中车。

  风险提示:宏观经济超预期下行,制造业相关政策实施不及预期。

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