事件:

　　近期我们实地调研了新开普（300248），就公司业务状况进行了沟通和交流。

　　点评:

　　完美校园平台功能丰富。公司17年主要是通过“完美校园”应用平台、运营平台、支付平台等功能属性建设，并围绕信息化、校园社区、人才成长、精准营销等持续提升核心服务能力。17年公司设计研发了基于聚合“刷卡闪付”和“扫码付”功能为一体公司云POS终端以及高校点餐系统，启动校园智慧餐饮项目，不仅为师生及家长提供优质的个性化服务，也为高校通过运营管理平台对校内各个服务环节进行精准管控，并可与智慧校园其他数据进行融合应用。另外，公司虚拟校园卡功能顺利上线，通过HCE、二维码、蓝牙等技术进行扫码支付、扫码认证，可支持消费支付、身份识别、图书借阅等场景。虚拟校园卡还可对接微信支付、支付宝支付、银联和各大银行支付渠道，可以满足多种用户需求并提供更为丰富的场景应用，构建大学生先享后付的集合支付、大数据分析、信用评价等体系。同时，招聘板块、电商平台也已上线；完美校园培训平台、媒体分发平台建设也初具成效。此外，完美校园APP还提供了兴趣圈功能，不仅聚集了志同道合的人，而且还促进学习交流，其中“编程自学”兴趣圈成员数就已达3.8K。截至11月22日，“完美校园”累计已与860余所高校进行合作，超过580余万大学生注册上线，“完美校园”用户平均日活跃度保持在5%-10%，平均月活跃度保持在40%以上，日均线上支付达20余万笔。公司也将继续围绕聚合校园移动应用、聚合支付，统一身份识别，聚合人才成长内容，聚合消息通知等推动校园客户智慧校园服务升级，将“完美校园”建设成为连接学生、高校、企业与第三方机构的多应用、多服务的服务平台。同时，迎合移动互联网时代发展趋势，基于第三方互联网企业开展各方面的合作，提升开放平台服务能力，发挥聚合应用服务优势，输出统一移动应用服务和运营人才成长服务业务，最大化覆盖多种互联网流量入口的用户。预计较高的活跃度将吸引更多机构与公司合作，从而为公司带来更多收入。

　　泛IT类职业教育顺应行业及社会需求。公司开拓职业教育是以提升人才职业技能为核心，顺应信息技术行业和国家现代职业教育的发展趋势及社会需求，从线上职业教育平台、教学管理平台、教学场地、实训设备等方面进行深度资源整合，构建新一代信息技术产业人才培养体系。17年公司泛IT类职业教育相关业务进展顺利，公司依托行业资源与能力及在全国7个教育培训中心基础能力建设，开展校内外实训、认知实习、教育培训、专业对接等业务。目前公司已与200余所高校达成战略合作，并在100多所高校开展相关活动，通过教育部“协同育人项目”与20多所高校开展课程资源建设、实训基地建设、师资培养、创新创业内容建设等不同维度的合作。今后公司将继续利用优势资源和渠道,开辟更多的高校及区域，着力搭建市场招生体系、教研教学体系、教质管理体系、就业管理等体系等，本着实践性、开放性、职业性的和原则，全方位开展校企深度合作，开展大数据、信息安全、虚拟仿真、物联网等学科的专业共建,推动高校专业设置与产业需求对接，课程内容与职业标准对接,帮助学生把理论知识转化为实际能力。对比完美校园合作高校数量，公司职业教育领域未来开辟更多合作高校的潜力仍较大。另外，公司也在加快培训课程研发、实训设备建设、在线教育云平台开发以及相关配套资源的建设，更好地适应现代职业教育市场的发展，进一步深化公司在校园市场的服务水平，推进公司战略升级和服务内容的延伸，促进高校新一代信息技术教学实践能力提升，增强客户的服务黏性，进一步提高公司未来市场的占有率，全面提升公司的持续盈利能力。预计随着未来开辟更多合作高校，公司职业教育板块营收将有较快增长。

　　增资希嘉教育，完善大数据综合应用体系。17年10月10日，公司使用自有资金1000万对参股子公司希嘉教育进行增资，认购希嘉教育基于完全摊薄基础上共计5%的股权；交易完成后，公司将持有希嘉教育24%的股权。希嘉教育自主研发的统一数据共享平台，将高校的业务系统数据、物联网与机器数据、互联网上校园数据进行深入挖掘与分析，对外提供标准数据API服务，打造开放的教育领域大数据生态，为学校提供灵活多样的大数据应用。自16年与希嘉教育合作后，公司已充分依托自身在高校信息化建设中的优势，将公司应用平台与希嘉教育大数据嵌入式平台进行对接，完善公司大数据综合应用体系。预计公司与希嘉教育之间将形成较好的协同效应，有利于公司大数据业务发展。

　　享受税收优惠。公司收到《高新技术企业证书》，发证时间为2017年8月29日，有效期为三年；因此，公司将连续三年继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，并按15%的税率缴纳企业所得税。公司所属期为17年6月-10月的软件产品收入实际税负超过3%的部分享受即征即退的税收优惠政策，公司于17年12月26日收到上述软件产品增值税退税款共计9,731,586.40元。

　　盈利预测与投资建议：预测公司2017-18年全面摊薄后EPS分别为0.38与0.51元，按12月28日13.33元收盘价计算，对应的PE分别为35.0倍与26.0倍。目前估值相对软件行业水平合理，维持“增持”的投资评级。